瑞达期货：4月21日期货早报

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　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1244.3美元/盎司，跌0.48%。隔夜伦敦白银冲高回落，收报16.967美元/盎司，涨0.17%。

　　仓单库存：4月20日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1728419公斤，日增25486公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月20日黄金ETF持仓量为805.03吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10411.09吨，日增0吨。

　　消息面：美国3月成屋销售总数年化(万户)533，预测值528，前值508修正为507；美国3月成屋销售年化月率5.1%，预测值3.94%，前值-7.1%修正为-7.3%。

　　行情总结：昨夜美国3月成屋销售上升且好于预期，近期公布的美国房地产数据多空不一，表现房地产市场行进稳中有波动。美元指数形成一个筑底形态，下方支撑较强，决定黄金的反弹行情或不大。操作上建议贵金属维持中短线操作策略，沪金1606合约260-263元/克高抛低吸，止损各看1.5元/克；沪银1606合约技术形态较优，3700元/千克适当跟多，止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜延续反弹，其中3个月LME铜上涨0.6%至4972美元/吨，为连涨三日，日收盘价创一个月来新高，因黑色系金属再度飙升推高市场做多气氛浓厚。持仓方面，4月19日，伦铜持仓量为33.3万手，较18日减少2441手，一周多来铜价减仓振荡整理，显示多空交投谨慎，铜市人气相对其他大宗商品仍低迷。

　　行业资讯：世界金属统计局数据显示，今年1-2月全球铜市供应过剩12万吨，其中1-2月全球铜消费量为385万吨，产量为397万吨，2015年全年为过剩46.3万吨。

　　现货方面：据SMM报道，4月20日上海电解铜现货报贴水150-贴水100元/吨，平水铜成交价37120-37380元/吨。日内部分持货商逢高大量出货，主动大幅调降贴水。但也有前期保值者被套，出货受阻，无法跟随扩大贴水。市场上铜供应充足，但持货商表现出现分化，平水铜与湿法铜相对更为热销。期铜价格上涨后，下游维持理性观望。整体市场买性偏淡，交投主要贡献仍为中间商。

　　库存方面：截止4月20日，LME铜库存报146200吨，较19日增加1500吨，仍接近于去年8月19日创下的低点；截止4月15日，上期所沪铜库存报331942吨，周剧减28983吨，为连减四周，显示短期国内整体供应压力略有下滑。

　　观点总结：隔夜沪铜振荡续涨，因黑色系和化工类商品进一步扩大涨幅，乐观情绪传导至有色市场，期铜出现补涨迹象。操作上，建议沪铜1606合约可背靠37000元谨慎持多，目标参考38000元之上。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势飙升，涨幅进一步扩大，其中3个月LME铝尾盘上涨2.46%至1624美元/吨，日收盘价创下去年9月17日来的新高，涨幅在基本金属当中排列第一。上方阻力关注1700美元/吨的整数关口。

　　行业资讯：世界金属统计局数据显示，今年1-2月全球铝市供应过剩9500吨，其中1-2月全球铝消费量为889万吨，2015年全年为短缺31.1万吨。

　　现货方面：据SMM报道，4月20日期铝当月午前高位震荡整理。上海成交集中12070-12080元/吨，对期铝当月平水。持货商逢高出售意愿积极，中间商难觅贴水货源，接货意愿转冷，下游畏高接货受抑，供需两端重现拉锯。

　　库存方面：截止4月20日，LME铝库存报2688975吨，较19日减少6800吨，创下2009年1月22日来的新低水平(2675700吨)；同时，截止4月15日，上期所铝库存报318868吨，周续减5047吨，为连减四周，显示铝市短期库存压力有所下滑。

　　操作策略：隔夜沪铝跳空高开收涨，其中黑色系金属继续领涨大宗商品，从而引发市场做多商品气氛，沪铝成为有色金属当中的领头羊，在近期屡创新高之后，短期或出现新高之后还有新高可能。建议沪铝1606合约可背靠12100元之上继续持多思路，目标 关注12400元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报1927美元/吨，跌0.16%。

　　现货方面：4月20日SMM现货0#锌报价为15040-15140元/吨，均价涨150元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，同时交割货大量涌现，现货充裕；进口品牌增多，但受价格上涨影响，下游接货并不活跃；成交一般。

　　库存方面：截至到4月20日，LME伦锌库存410050吨，较前一日减1050吨；沪锌库存方面，截至4月15日，沪锌库存报268925吨，较前一周增加132吨。

　　消息面：SMM近期抽样调研了25家镀锌厂，其中60%的企业表示4月订单优良，较去年同期略增，28%的企业认为订单平稳，剩余12%的企业订单下滑。天气逐渐转暖，北方工程陆续开工，提振结构件订单需求。此外，钢坯价格上涨增加产业链企业利润，生产积极性提振，利于黑色及有色金属价格。

　　观点总结：受股票市场调整拖累，期锌略显承压。不过基本面向好，中长期仍有反弹空间。操作上建议沪锌仍然以多头思路为主，沪锌1606合约5日线上方偏多交易，止损控制在100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2780元/吨，涨50元/吨；广州报价2820元/吨，涨50元/吨；北京报价2880元/吨，涨10元/吨；福州报价2860元/吨，涨50元/吨。

　　    消息：(1)央行净投放2100亿呵护资金面 创两个月高点 (2)国务院部署交通脱贫 推双百工程促投资 (3)央行：一季度个人房贷增加1万亿，同比多增4309亿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价65美元/吨，涨2.6美元/吨。

　　    库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为7457吨，减293吨。

　　    小结：隔夜RB1610合约延续上涨。目前来看，资源的异常匮乏使得现货涨势汹汹，但部分中间商的高额利润也显得市场报价混乱，预计整体出货有限。操作上建议，多单仍可持有，跌破2600止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报465元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报463元/吨，涨10元/吨；印度62%粉矿报450元/吨，涨10元/吨。

　　消息面：力拓矿产集团表示，由于受到恶劣天气的影响，以及其澳大利亚业务中矿石库存耗尽，今年第一季度铁矿石发货量大幅下降。该公司还下调其2017年的铁矿石预计产量，并推迟其新的铁路系统建设。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为200手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约大幅走高。国产矿市场价格稳定，进口矿价格续涨，干散货海运市场延续前几日涨势。操作上建议，多单持有，跌破450止盈。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1770.5美元/吨，涨1.14%。

　　现货方面：4月20日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13300-13450元/吨，均价涨50元/吨。SMM上海1#铅报道，南方炼厂无货无报价，仅恒邦炼厂保持沪市出货，下游本就需求差看跌情绪浓，期盘上扬现货跟涨，更增加了其观望氛围，成交差。

　　库存方面：截至到4月20日，LME伦锌库存173925吨，较前一日11725吨；沪锌库存方面，截至4月15日，沪锌库存报268925吨，较前一周增132吨。

　　观点总结：技术上沪铅扭转跌势，短期指标向好，市场做多情绪有所回归。不管目前仍不宜太过乐观，因下游需求疲弱，制约了其反弹空间。操作上建议沪铅1606合约13350-13550元/吨日内区间交易，止损各100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在680元/吨，持平。

　　消息面：四川省政府19日发布通知称，为深入贯彻落实《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，切实加强对全省煤炭行业化解过剩产能、推动煤炭企业脱困升级工作的领导，四川省政府决定成立四川省化解煤炭行业过剩产能和脱困升级工作领导小组。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：隔夜JM1609合约延续反弹；国内炼焦煤市场整体持稳运行，局部地区煤矿有上调意向，近期煤焦市场报价混乱；操作上建议，720上方维持偏多交易。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价820元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价865元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价790元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价805元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：严格遵照国务院《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》文件要求，原则上3年内不再进行煤矿生产能力核增，已纳入各地“十二五”小煤矿机械化改造规划且2015年底之前开始的小煤矿机械化改造项目，生产能力核定工作原则上要在2016年12月底前完成。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为10手，减10手。

　　小结：隔夜J1609合约扩大涨幅；国内焦炭市场呈整体平稳局部上涨格局，市场成交情况一般，内蒙古赤峰焦炭拉涨30元/吨；操作上建议，多单持有，跌破980止盈。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续反弹，显示短期镍市走强吸引资金入场，或成为下一个明星品种，其中3个月伦镍上涨0.65%至9270美元/吨，短期反弹格局维持良好，其反弹阻力关注前期高点9480美元/吨。

　　行业资讯：世界金属统计局数据显示，今年1-2月全球镍市供应短缺4400吨，其中1-2月全球镍产量为32.2万吨，需求量为32.65万吨，2015年全年为过剩10800吨。

　　现货方面：4月20日SMM1#电解镍成交价为70400-71200元/吨，成交均价较19日上涨1400元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1605升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水300元/吨成交，期镍冲高后，贸易商逢高出货，下游因前期拿货较多，现在多是少量采购，成交一般。

　　库存方面：截止4月20日，LME镍库存报425220吨，较19日增加1140吨，接近于年内3月14日创下的低点(422730吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止4月15日，上期所镍库存报78434吨，较上周续增1027吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍振荡收高至72710元/吨，短期反弹格局仍维持良好，镍价在底部振荡整理数月后，短期向上突破或吸引资金入场，有望成为下一个明星品种。操作上，建议沪镍1609合约可背靠71000元之上顺势加多，入场参考72300元附近，目标参考74000元/吨之上。