瑞达期货：4月14日期货早评

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周三继续上涨，因空头回补带动。ICE7月期棉收涨0.38美分，或0.62%，报收61.29美分/磅。

　　消息面：

　　1、根据美国农业部的4月份全球产需预测，2015/16年度全球棉花期初库存和产量减少，消费量略有增加，期末库存减少110万包。全球期初库存调减30万包，产量调减40万包，中国和巴基斯坦的消费量调增，但印尼、孟加拉国和土耳其的消费量调减。全球期末库存预计为1.022亿包。

　　2、根据美国农业部的4月份全球产需预测，2015/16年度美国棉花产量调减7.3万包，国内消费量和出口量没有变化，期末库存下调10万包至350万包。年度农场均价为58-59美分。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为11816元/吨，较上一交易日上涨61元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单402张，有效预报412张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因空头回补推动，美棉期货振荡收涨。国内方面，棉花库存高企，抛储预期及下游需求未出现明显好转，郑棉长期维持偏空思路不变。短期棉花现货市场价格出现止跌企稳，交易所仓单偏低、国储抛储轮出细则迟迟未公布，抛储推迟预期带来补库需求，短期供应紧缺预期推动期价强势反弹。技术上，郑棉1609合约延续反弹，突破60日均线，显示短线多头强劲，短期波动剧烈，风险加剧。操作上，建议观望为主。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三跌至六周低位，因巴西旧作供应高于预期。7月原糖期货合约收跌0.03美分，或0.21%，报每磅14.31美分。

　　消息面：

　　1、截至2016年4月10日，普洱市已累计入榨甘蔗147.96万吨，平均出糖率为11.69%，已产糖17.29万吨，已销糖7.3万吨，销糖率42.21%，工业库存7.57万吨。

　　2、行业组织巴西蔗产联盟(Unica)周二表示，受惠于利好的干燥天气，3月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨工作提速。中南部已有超过130家糖厂开榨，去年同期仅有58家。

　　现货方面：广西主产区报价变化不大，部分集团长假后报价还小幅上调。柳州中间商报价5440元/吨，报价不变；部分集团厂仓报价5440-5460元/吨，高价上调10元/吨；站台报价5480-5540元/吨，低价上调30元/吨。南宁中间商报价5460元/吨，报价不变；部分集团厂仓报价5440-5480元/吨，南宁仓库广西糖报价5510元/吨、贵州糖报价5430/吨，柳州仓库贵州糖报价5430元/吨，海南船板报价5460元/吨，报价不变。

　　库存仓单：43212张，有效预报16625张。

　　总结：因巴西旧作供应高于预期，国际原糖短期维持跌势。国内方面，中长期看，主产区压榨进入尾声，减产或超预期，在未来进口管控和打击走私的影响下，郑糖上涨基础仍在；3月中旬以来，受打击走私、减产和临储收储等利多影响，振荡反弹，但公布的产区产销数据显示，消费仍较低迷，因此短期或振荡蓄势。技术上，郑糖1609合约在5550元/吨一线获得支撑，振荡回升，后市预期振荡偏强。操作上，建议尝试短线多单操作，止损5540元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米周三急升3%至两个半月高位，因技术性买盘提振。CBOT5月玉米合约收涨10-3/4美分，报收每蒲式耳3.73-1/2美元。

　　消息面：1、4月USDA供需报告显示，由于供给的增加和消费的下调，全球小麦库存将增加170万吨至2.393亿吨，略高于分析师预计的2.372亿吨的平均值，仍是创纪录的库存水平。2、4月USDA供需报告显示，由于供给的增加和消费的下调，全球小麦库存将增加170万吨至2.393亿吨，略高于分析师预计的2.372亿吨的平均值，仍是创纪录的库存水平。3、据泰国大米出口商协会(TREA)数据，2016年前两个月泰国出口约186万吨大米，同比增长约39%，去年同期出口约134万吨。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2080元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米200张；淀粉0张；强麦994张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1609合约振荡反弹，空单离场观望；玉米淀粉1609合约振荡反弹，建议空单离场观望；强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：美国大豆期货周三收于八个月高位，对全球需求的乐观预期以及对降雨损及南美产量的担忧引发买盘。 5月大豆合约收涨19-1/2美分，报每蒲式耳9.55-3/4美元。新作11月合约收涨18-1/4美分，报每蒲式耳9.66美元，盘中高见9.67-3/4美元。5月豆粕合约收涨7.6美元，至每短吨292.7美元。 5月豆油合约收涨0.27美分，报每磅33.96美分。

　　消息方面：

　　1、据德国汉堡的行业刊物油世界称，2016年3月份南美大豆出口总量将达到860万吨，高于上年同期的670万吨。

　　2、海关总署4月13日公布，中国3月份进口大豆610万吨，2月份进口大豆451万吨，1-3月份大豆进口总量为1626万吨；去年同期累计为1563万吨，同比增加4% 。

　　现货方面：4月13日，哈尔滨周边地区大豆净粮收购价格3500-3600元/吨。南通进口大豆分销价2980元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2514元/吨，较上个交易日相比上涨38元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2463元/吨，较上个交易日相比上涨33元/吨；散装四级豆油均价为6273元/吨，较上个交易日均价上涨75元/吨。

　　仓单方面：连豆1613张，增加720张；豆粕6750张，增加3000张；豆油3000张，持平。

　　观点总结：由于美元指数走弱和巴西雷亚尔走坚，美豆期价再度拉涨，USDA报告调低美豆库存的同时调高全球库存，报告呈现中性影响，美豆短期维持技术上强势，不过豆类基本面偏弱，后市需警惕价格回落风险；美豆持续走高，成本端为豆粕期价带来有力支持，使得豆粕短期走强。从主力合约看，连豆1609合约在周围市场的带动下延续技术性反弹，上方面临60日均线压力，建议日内在3350-3440元/吨区间内交易；豆粕1609合约突破前期高点，短期表现强势，不过技术上有超买迹象，谨慎追涨，建议顺势反手在2400元/吨上方日内偏多操作；豆油1609合约未能站稳6200元/炖关口之上，期价总体维持振荡调整行情，建议在5970-6200元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三上涨，六个交易日来首见，追随其他植物油涨势，尤其是豆油大幅上涨。BMD 6月毛棕榈油合约上涨0.8%，收至每吨2,659马币。

　　消息方面：海关总署4月13日公布，中国3月份进口食用植物油52万吨，2月份进口食用植物油40万吨，1-3月份食用植物油进口总量为145万吨；去年同期累计为105万吨，同比增加38% 。

　　现货方面：4月13日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5600元/吨。日照地区：工厂报价，24度棕榈油5650元/吨。仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5700元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5580元/吨。上海地区：贸易商报价，24度棕榈油5640元/吨。湛江地区：工厂报价，24度棕榈油5400元/吨。广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5500元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单450张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：MPOB报告显示3月马棕库存继续下滑，不过同时也验证3月产量出现增长，后市增产周期及天气担忧之间博弈将展开，价格的运行重心上移阻力加大。技术上，棕榈油1609合约止跌企稳，但上行动能稍显不足，短线延续振荡调整走势，下方支撑关注5300-5320元/吨，建议在5350-5650元/吨区间内交易，止损各30元/吨。

　　6菜籽类

　　国内方面，周三夜盘中，菜粕1609合约继续走高，收盘涨0.19%；郑油1609合约振荡上涨，收盘涨0.03%。

　　外盘方面，周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘上涨，创下近三个月来的最高水平，因为压榨商的买盘以及技术买盘活跃。截至收盘，5月期约收涨5.80加元，报收479.70加元/吨；7月期约收高5.40加元，报收484.90加元/吨。11月期约收高4.60加元，报收483加元/吨。

　　消息面：4月13日菜籽油竞价销售交易会计划销售菜籽油147873吨，实际成交145814吨，成交率98.61%，其中：计划销售2010年菜籽油3217吨，实际成交3017吨，成交率93.78%，成交价5300元/吨；计划销售2011年菜籽油144656吨，实际成交142797吨，成交率98.71%，最高成交价5800元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5443元/吨。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，900张，+900；菜油，14张，+0。

　　现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格1980元/吨，价格持稳；进口菜油5950元/吨，价格持稳。

　　小结：菜粕临近消费旺季但现货市场表现平淡，期价跟随豆粕价格波动；郑油远月合约受抛储影响较小，跟随周边盘面偏强运行，但后期交割压力或将增大。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约大幅上涨，呈现反弹走势，但是盘中冲高回落，持仓量大幅萎缩，期价可能存在回调风险，建议回调至2015-2020元/吨区间轻仓短多，止损2000元/吨；郑油1609合约站上6000元/吨关口，短期强势调整，建议暂时观望。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，4月13日全国主产区稳中调整，均价3.20元/斤，较昨日持平。其中山东地区均价最高为3.37元/斤，辽宁地区均价最低3.11元/斤。今日主产区蛋价大稳小动，市场走货一般，南方小区到货依然偏多，降雨天气持续，不利于存放，走货压力不减，整体预计短期内蛋价或稳中看弱。

　　小结：目前需求仍处于全年中季节性弱势时期，现货蛋价上涨仍需时日；同时，成本走低的趋势也增加了未来涨幅的压力。技术上，鸡蛋1609合约短期上涨，表现偏强，但今日冲高回落，形成长上影线阳线，上冲力量略显不足。建议多单继续持有，若回撤至3850，则多单离场。