倍特期货：4月13日早盘

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　　油粕延续转换 油脂保持压力

　　隔夜美盘豆系中幅回升，市场继续表现出油粕转换的特征，同时因美豆突破920关口，引发技术性买盘的支撑。市场特征为油弱于粕。美豆+1.1%，豆粕+2.1%，豆油-0.4%。

　　目前市场关注美国农业部3月31日的种植面积预估。从报告的数据看，美国大豆种植面积为8220万英亩，略低于市场预期。而美国玉米种植面积升至9360万英亩，再创历史新高。就报告本身而言，对豆系轻微偏多。

　　就美国豆油的走势看，其为美国的独立影响要素。对国内豆油并不足以产生刺激。国内油脂仍以大豆为跟随重心，以压榨利润为反弹高限，并在油粕之间寻求反复的平衡 。

　　今日油脂再次表现为承压调整的状态。尽管周边市场保持极高的热度，但油脂自身受到的刺激有限。我们认为油脂的头部构筑危险仍未解除，并继续保持轻空思维和策略。同时，从油脂内部价差关系的变化看，差异性有所减小。

　　日内各品种日内承压回调对应：Y1609对应6080一线，P1609对应5440一线，菜籽油OI1609对应5980一线。日内保持偏空，区间高区间做轻空滚动交易。但靠近日内下沿后不建议追空。

　　我们12日判定给予了买菜籽油空棕榈油套利解除的建议，目前等待新的机会，总体而言，菜籽油会继续抗跌，相对稳定。

　　虽然大豆价格冲关成功，但油粕转换并不意味市场有持续上涨的动力。对于油脂，我们维持原有空头部位，做反复机动换手。

　　(倍特期货 李攀峰)