大陆期货：4月商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　南美大豆装运速度加快，4-6月份大豆到港或高达2432万吨，同比增近25%，其中4月份国内各港进口大豆到港量最新预期732.6万吨，随着大豆到港量增多，一些前期因缺豆停机的油厂陆续恢复开机，4月10号以后天津各油厂将恢复开机，南京、泰兴也在中旬前后恢复开机，豆粕供应将逐步放大，而目前畜禽存栏量尚处于低位，仔猪价格高，补栏风险大，生猪补栏率低，肉鸡料销量也不佳，水产养殖恢复需在5月份以后，因春节前后寒潮影响，今年水产养殖启动时间迟于往年，4月份养殖业整体恢复程度有限，豆粕消费量受限。饲料企业大多维持随用随买策略，库存水平维持在5-10天的偏低水平，现货出货速度相对平缓，待下半月油厂压榨量恢复正常后，油厂间竞争压力增大，降价以吸引采购意愿或加强，豆粕后市仍不容乐观。

　　不过，美豆短线在900暂获支撑，且南方区域豆粕价格基本触及成本线，广东地区大多油厂提货偏紧，等待排队提货的较多，福建油厂也在极力挺价，因此，南方市场豆粕表现相对抗跌，豆粕短线跌幅不大。操作上：买家仍暂维持随用随买为主。

　　棕榈油：

　　外国市场走软奠定农产品市场利空基调，今日大连盘油脂低开回落，且马来西亚将于下周一公布官方数据，在此之前市场缺乏方向指引，今日跟随连盘向下调整，加上，棕油与豆油价差过小令及国储每周拍15万吨的低价菜油持续压制市场人气，短期棕榈油仍有继续跟盘回调的可能。只不过，国内外棕榈油倒挂幅度依旧较大，近两个月棕榈油进口量将大幅下降至历年新低，而目前天津及张家港贸易商手中货源寥寥无几，日照港口贸易商更是处于长期无货状态，区域性的供应偏紧及货权紧张给予市场支撑，且近两日买家逢低补库意愿尚可，预计油脂行情继续调整空间不大，关注下周MPOB及USDA月度供需报告，这将给行情的下一步走势带来方向指引。

　　白糖：

　　8日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面跌势继续。不过广西主产区现货报价基本持稳，三月三假期大部分集团不报价，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　  柳州：中间商暂不报价；部分集团厂仓暂不报价；站台暂不报价。

　　  南宁：中间商报价5470元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5440-5480元/吨，南宁仓库广西糖报价5510元/吨、贵州糖报价5430/吨，柳州仓库贵州糖报价5430元/吨，海南船板报价5460元/吨，报价不变，成交清淡。

　　  云南：昆明中间商新糖报价5280-5290元/吨，报价不变，成交一般。

　　  湛江：制糖集团新糖报价5480元/吨，报价不变；中间商新糖报价5380-5400元/吨，报价不变，销量一般。

　　  乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5370元/吨，旧糖价格5080-5180元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　4月8日，国内棉价微幅上涨，进口棉报价小幅上涨；隔夜郑棉振荡下滑，8日盘中横向整理，尾盘在空头回补推动下收升，日内成交量萎缩，近月合约持仓增加。