迈科期货：3月29日商品期货早评

　　第1页: 通胀低于预期美元指数回落，贵金属小幅上涨第2页: 美豆高位震荡，等待美农报告第3页: 白糖上方空间有限 棉价突破压力困难第4页: TA近期维持震荡偏暖，但短线或有回调整理可能第5页: 供给增加需求不旺，玻璃或仍将震荡偏弱第6页: 基差差异化使然  螺矿比价攀高第7页: 金属小涨，支撑较强

　　迈科期货早评：金属小涨，支撑较强

　　周一海外金融市场继续因复活节休市，中国股市受到一线城市房地产调控政策影响而小幅回落。晚间公布的1-2月固定资产投资同比增加10.2%，比去年增速提高0.2个百分点，同时新开工项目计划总投资同比增加41%，另外本周将公布３月ＰＭＩ数据，带来不确定风险，不过笔者认为自３月开始政策由控制供应转向刺激需求，投资数据已见端倪，如果经济数据继续示弱，将被迫加大维稳力度。虽然政策看似反复无常，但维持经济温和放缓的基本方向不变，二季度经济和政策预期整体向好不变。

　　基金属在外盘休市的情况下整体持稳，沪铝因上周现货铝锭紧张，社会库存下降明显，推动期价上涨，市场一直对潜在产能保持警惕，但目前看除了少量低成本新产能按计划在逐步投产外，已建成未投产的产能还未有启动迹象，背后可能有企业资金紧张、经过去年的全行业巨亏之后竞争策略改变等多种因素，但整体来说，产能增加可能在下半年才逐步体现，给铝价上行留出更多的时间和空间。由于现货维持升水，期价也出现逆价差排列，价格上行稳定。铜价昨晚稍稍反弹，持仓小增，显示逢低采购支撑价格。目前我们了解下游消费整体维持旺季格局，废铜不多，供应略紧导致惜售，而上周电铜社会库存稍降，可能反映３月进口持续亏损在1000元以上，影响到４月报关进口货减少，加上国内收储等影响，预期电铜供应压力将减轻，有利于价格回升。建议逢低少量买入，震荡偏强的操作策略不变。今日38300-37800。

　　铜：38300-37800，震荡偏强，逢低少量持多

　　铝：11850-11750，持仓大增震荡加剧，低位多继续

　　锌：14350-14300，现货贴水收窄，低位支撑渐强