瑞达期货：3月25日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周四下跌，因美国出口销售报告疲弱。ICE5月期棉收跌0.67美分，或1.15%，报收57.33美分/磅。

　　消息面：

　　1、截至3月下旬，南疆棉企库存仍较大，棉花库存量在500-1000吨的轧花厂不在少数，其中使用农发行、信用社贷款的棉企销售进度相对滞后，部分企业春节后汽运出疆的皮棉数量寥寥。

　　2、截止到2016年3月23日，2015棉花年度全国共有13个省区, 1099 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到15708019包，3558357吨，其中新疆14420226 包，3267894吨。

　　现货方面：棉花指数328价格为11689元/吨，较上一交易日下跌9元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单506张，有效预报396张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美国出口销售报告疲弱，美棉期货振荡收跌。国内方面，目前棉花库存高企，抛储预期增强，抛储价格预期大幅下降，且下游需求依旧疲弱，中期上看，郑棉弱势格局未变。短期郑棉主力合约在10000元/吨关口获得支撑，振荡反弹，后期关注上方均线压力。技术上，郑棉1609合约受均线压制，振荡下跌，预计后市将重回弱势。操作上，建议短线空单操作，止损10600元/吨。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四暴跌逾5%，因投资者在长周末前锁定利润。5月原糖期货合约收跌0.84美分，或5.03%，报每磅15.87美分。

　　消息面：

　　1、截至3月20日云南累计入榨甘蔗964万吨，产糖115.39万吨，同比减少16.38万吨，已销糖35.42万吨，同比减少11.25万吨；产销率30.70%，同比下降4.72%；出糖率11.97%，目前工业库存79.97万吨。

　　2、巴西蔗产联盟(Unica)周三公布的数据显示，3月上半月巴西中南部地区糖产量触及13.99万吨，远高于去年同期的0.26万吨，亦高于2月下半月的1.41万吨。

　　现货方面：广西主产区现货报价出现分歧，柳州地区不变，南宁地区下调。柳州中间商新糖报价5420元/吨，报价不变；部分集团厂仓新糖报价5400-5450元/吨，报价不变；站台报价5450-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖暂不报价；部分集团新糖厂仓报价5380-5420元/吨，南宁仓库广西糖报价5450元/吨、贵州糖报价5370/吨，柳州仓库贵州糖报价5370元/吨，海南船板报价5390元/吨，下调20-60元/吨。

　　库存仓单：38314张，有效预报17347张。

　　总结：因投资者在长周末前锁定利润，国际原糖高位大幅下挫。国内方面，目前正处产糖期，供应充裕，下游处于消费淡季，中期偏弱的基本面为改观；短期期价受进口减少和工业临储影响，供应压力有所缓解，支撑糖价反弹。技术上，郑糖1609合约减仓回落，关注下方60日均线支撑。操作上，建议以60日均线为止损，短线多单持有。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米周四小幅收涨，受助于假期前技术性买盘。CBOT5月玉米合约收涨1-1/2美分，报收每蒲式耳3.70美元。

　　消息面：1、一项调查显示，南非2016年玉米产量预估或被下修近7%，因降雨姗姗来迟，未能及时缓解干旱给作物带来的压力。2、分析师预计USDA报告将会显示，截止到2016年3月17日的一周里，美国2015/16年度的小麦出口销售量接近15到35万吨，2016/17年度销售量预计为7.5到25万吨，合计为22.5到60万吨。3、据中国海关数据显示，2016年2月份中国进口大米175,345吨，同比增长159.13%。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2150元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米149张；淀粉0张；强麦1144张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1609合约受均线压制，振荡下行，建议短线空单操作，止损1650元/吨；玉米淀粉1609合约高位回落，短期或振荡，建议暂时观望为主；强麦1605合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四走坚，跟随豆粕市场涨势。有迹象显示，对美国豆粕的出口需求强劲，带动豆粕期货攀升。5月大豆期货合约收升5-1/4美分，报每蒲式耳9.10-1/2美元。5月豆粕合约收高4.4美元，报每短吨275.3美元。5月豆油合约跌0.18美分，报33.18美分。 周五美国市场因为耶稣受难日休市。

　　消息方面：美国农业部周四公布的出口销售报告显示，3月17日止当周，美国2015-16市场年度豆粕出口净销售468,700吨，创年度最高，轻松超过市场预估的5-20万吨。当周，美国2016-17年度豆粕出口净销售7,700吨，分析师预期为无新作豆粕销售。

　　现货方面：3月24日，哈尔滨周边地区大豆净粮收购价格3600-3700元/吨。南通进口大豆分销价3000元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2486元/吨，较上个交易日相比下跌2元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2438元/吨，较上个交易日相比下跌3元/吨；散装四级豆油均价为6024元/吨，较上个交易日均价下跌62元/吨。

　　仓单方面：连豆22745张，减少200张；豆粕7030张，持平；豆油865张，持平。

　　观点总结：受技术性买盘和货币因素支撑，美豆短期站上900美分/蒲式耳关口，基于南美大豆产量前景良好，对美豆反弹空间谨慎看待，关注前高919.6美分/蒲式耳压力；受缺豆以及胀库影响，油厂开机率出现下滑，影响豆油供应量，库存偏低对油脂市场价格构成支撑。从主力合约看，连豆1609合约在60日均线附近徘徊，预计短线以区间行情为主，建议在3350-3550元/吨区间内高抛低吸，止损各20元/吨；豆粕1609合约受菜粕拉动而表现坚挺，上方压力为2400元/吨关口，建议以日内交易为宜；豆油1609合约跌破10日均线，回调幅度加深，下方关注5850元/吨附近支撑，建议观望。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四连续第二日下跌，追随海外其他植物油的跌势，因最新的降雨缓解了产量迟滞的担忧。6月BMD毛棕榈油期货收跌近1%，报每吨2,674马币。成交量为46,085手。2015年日均成交量为44,600手。

　　消息方面：一项调查显示，印尼2月毛棕榈油产量料继续下滑，并危机库存水平，因之前该国遭遇干旱和森林大火。 对两家行业协会和一家全国最大种植园的调查中值显示，印尼2月毛棕榈油产量或下滑至230万吨。这一数字低于1月的244万吨，且为2015年2月以来最低。

　　现货方面：3月24日，东莞地区：工厂报价，24度棕榈油5330元/吨。仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5530元/吨。上海地区：贸易商报价，24度棕榈油5350元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5350元/吨。日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5350元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：2月产量减少继续推动马棕库存下降，因市场对减产忧虑的再度发酵和出口需求向好使马棕期货升至一个月高位，对国内期价支撑力度亦有体现。技术上，棕榈油1609合约因部分多头获利了结，价格继续回落，短线延续振荡调整行情，建议前期多单择机减持。

　　6菜籽类

　　国内方面，周四夜盘中，菜粕1609合约于2000一线上方偏强振荡，收盘涨1.05%；郑油1609合约止跌振荡，收盘跌0.10%。

　　外盘方面，周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘略微上涨，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，5月期约收高1.40加元，报收470.90加元/吨；7月期约收高1.80加元，报收475.90加元/吨；11月期约收高1.20加元，报收476.70加元/吨。

　　消息面：3月23日国储菜油出库116427吨，成交率78.52%，其中：计划销售2009年菜籽油1341吨，全部成交，成交价5300元/吨；计划销售2010年菜籽油43105吨，实际成交38488吨，成交率89.29%，最高成交价5500元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5337元/吨；计划销售2011年菜籽油103835吨，实际成交76598吨，成交率73.77%，最高成交价5750元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5402元/吨。

　　现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2000元/吨，价格平稳；进口菜油5880元/吨，价格回升。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，14张，+0。

　　小结：美豆上破900美分整数关口压力，提振国内粕类市场价格；尽管美豆期货回升，但大豆增产背景下美豆上方空间料有限；国储菜油出库压制近月菜油期货价格，但远月菜油压力小。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约大幅增仓上行再破2000关口压力，维持强势，建议10日线上方偏多操作；郑油1609合约承压6000元/吨整数关口回落，短线料有调整需求，建议多单谨慎持有，止损5820。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，24日全国主产区蛋价稳中调整，均价3.16元/斤，较昨日持平。其中山东地区均价最高为3.33元/斤，辽宁地区均价最低3元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价出现滞涨，小幅回落，整体变化不大，市场挺价意愿较强。目前需求仍处于季节性弱势时期，现货蛋价反弹高度不宜乐观。技术上，鸡蛋1605合约承压年线及前高压力回落，反弹力度缩减，关注60日线附近支撑，建议3250附近轻仓试空，止损3280。