西部期货：3月25日商品早评

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　　西部期货早评:反弹空间有限 股指期货谨慎待沽

　　走势回顾

　　周四股指期货集体收阴。主力合约IF1604开于3170点,收在3144.8点,截止收盘下跌45.4点,跌幅1.42%。上证50股指期货收阴线。截至收盘,主力合约IH1604收在2124点，跌幅1.62%;上证50指数报收在2137.59点，跌幅1.73%。IC 1604合约收在5843.4点,跌幅1.59%。中证500指数收在6018.42点，跌幅1.64%。

　　周四现货上证指数窄幅震荡。早盘上证综指开在2986.8点,收在2960.97点,收盘下跌48.99点，跌幅1.63%。外围市场方面，道琼斯工业指数报收在17515.73点，涨幅0.08%；纳斯达克指数报收在4773.5点，涨幅0.1%。

　　基本面情况

　　外围方面,全球股指多数走低。美股收盘窄幅波动，节前交投清淡，纳指涨0.1%。当周美国三大股指悉数下挫，结束五周连涨，但整体跌幅有限。周五美股休市；欧洲主要股指收盘大幅走低，当周欧洲主要股指普跌，周五欧股休市。

　　国内市场,昨日 A股全天基本于低位震荡反复，盘中一度反攻未果，券商、资源股抛压较重打压市场。A股最终收跌逾1.6%，重回60日均线下方。当日沪股通暂停。截至收盘, 两市成交7377亿元。

　　国内消息，3月24日，国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛上向世界解读中国经济时称，中国经济长期看好的基本面没有改变，将继续扩大总需求的同时推动结构性改革，实施积极的财政政策，金融领域将推动全方位改革，中国正在探索用市场化手段债转股，今年择机推出深港通，要避免房地产市场出现大幅波动，有信心中国未来5年经济保持6.5%以上的增长。

　　另据财政部消息，自5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围。营改增细则：个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征增值税。上述政策适用于京沪广深之外地区。

　　操作建议

　　整体来看受经济疲弱拖累股市弱势不改，反弹空间有限。两会政府工作报告确定多项经济增长目标，数字基本符合预期，预计对市场影响偏中性。统计局公布月度数据，喜忧参半，数据显示宏观经济开年依旧疲软。盘面上昨日上证指数跌破60日均线，创业板冲高回落，短期调整压力加大，但近期股指期货远月合约贴水收复较快，市场悲观有所恢复，股指期货投资者暂时观望,等待逢高沽空机会。

　　(韩伟伟)