西部期货：3月25日商品早评

　　第1页: 现货市场疲弱 豆粕反弹高度受限第2页: 近期资金反复 塑料高位承压第3页: 市场震荡加大 螺纹关注2000点支撑第4页: 反弹空间有限 股指期货谨慎待沽

　　西部期货早评：市场震荡加大 螺纹关注2000点支撑

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610震荡走低收阴，开盘2198点，最高2205点，最低2106点，收盘2120点，较上日下跌73点，跌幅3.33%，成交1761.6万手，较上一交易日增加230.3万手，总持仓245.6万手，较上一交易日减少13.4万手。铁矿石主力1609低开下跌收盘跌停，开盘410点，盘中最高410.5点，最低390点，收盘390点，较上日收盘价下跌21点，跌幅5.11%。成交量546.5万手，较上一交易日增加1.9万手；总持仓148.3万手，减少8.8万手。昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘低开震荡，收2142点，涨22点；铁矿石主力夜盘低开震荡，收387点，跌3点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2280元/吨，较上日下跌10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2000元/吨，较上日持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价455.19元/吨，下降12元/吨；国产矿62%干基含税价483.86元/吨，上涨2.4元/吨；普氏指数报价55.5美元/吨，跌1.25美元/吨。

　　宏观及供需分析

　　周四复活节假日之前市场交投清淡，美联储升息前景依然是市场炒作的焦点，美国耐用品订单数据疲软，具体数据显示，美国2月耐用品订单月率初值-2.8%，预期-3%，前值4.7%修正为4.2%。美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率初值-1.8%，预期-0.5%，前值3.1%。国内消息面，昨日上海楼市再疯狂，一天一手房成交量超过1700套，大量网签需求涌入导致上海市新建商品房合同备案系统响应缓慢。关注今日上海楼市调控新政将出台。财政部发布规定，个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征增值税。

　　总体评述

　　宏观面来看，美国耐用品订单数据疲软，限制因美联储官员鹰派言论提振的美元涨幅，美联储3月未加息短期提振市场，但年内两次加息的概率很大，4月加息预期上升，仍将施压大宗商品，全球经济增速放缓压力不减，货币政策分化明显。近期中国经济数据有所回稳，尤其是房地产数据有回暖迹象，但房地产去库存压力仍大，中国需求难以明显改善。基本面来看，时逢春节后旺季，我国建筑业活动逐渐增加，钢材市场活跃，钢材库存低于往年同期提振黑色价格，唐山世园会限产也是炒作因素。但需求端并无实质性改善，产能依然过剩严重。总体来看，螺纹长期走势仍取决于下游需求能否有效跟进，否则仅以反弹对待；短期库存低位和政策预期暖风共振，以及现货商挺价使得螺纹价格较为坚挺，但天量资金炒作使得涨势过于急猛，有回调需求。

　　操作建议

　　螺纹：短空，关注2000附近支撑，破位则空单持有。

　　铁矿：短空，指数关注400点附近争夺。

　　(谢栩)