南华期货：3月22日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日涨跌不一。国产大豆现货低迷不振，豆一期价几番挣扎上破未果。今日1609合约大涨上破布林通道中轨且上触上轨，略有止跌迹象，建议前期空单可适度减持，未有仓位者谨慎操作。因受美豆近期强势的带动，豆粕今日上破两根均线报收中阳线，日内20日线之上可短多操作。菜粕现货价格企稳在1950~2050元/吨，今日1609发力大涨逼近前高，均线粘合有向上发力的征兆，1900之上可日内偏多操作。棉花今日期价在前期高点10600一线遇阻回落，该位置压力较大。操作上，10600一线多单注意减仓。鸡蛋期价重新收复5日线，短线关注5日线处能否企稳。操作上，短线日内波段思路为主。玉米跨月上，玉米59价差165，淀粉59价差缩至83，个人认为淀粉59价差过小准备入场做扩大。豆油1609今日上破6100整数关口，但减仓收上影阳线，建议前期多单止盈位可设在6150~6200之间，未有仓位投资者谨慎入场。菜籽油近期走势较强，1609合约5900之上多单可以继续持有。白糖操作上建议高抛低吸的策略，短线多单获利离场，长线多单需要控制仓位设置止损，套利者买远抛近策略，中长期依旧看好糖价。

　　行情解读 

　　油脂油料：棕榈设好止盈  谨防回调风险

　　资讯：华盛顿3月21日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2016年3月17日当周，美国大豆出口检验量为575,087吨，前一周修正后为715,847吨，初值为715,186吨。2015年3月19日当周，美国大豆出口检验量为520,541吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为40,852,492吨，上一年度同期43,664,447吨。

　　吉隆坡3月21日消息：船运调查机构ITS发布的数据显示，2016年3月1日至20日期间，马来西亚棕榈油出口量为712,000吨，比上月同期的594,000吨提高19.9%。作为对比，2016年3月1日至20日期间，马来西亚棕榈油出口量为451,499吨，比上月同期提高10.55%。2016年2月份马来西亚棕榈油出口量为943,135吨，比1月份减少17.7%。

　　吉隆坡3月21日消息：船运调查机构SGS周二发布的数据显示，2016年3月1日至20日期间，马来西亚棕榈油出口量为717,000吨，比上月同期的582,000吨提高23.2%。

　　作为对比，2016年3月1日至15日期间，马来西亚棕榈油出口量为415,686吨，比上月同期减少1.1%。2016年2月份马来西亚棕榈油出口量为955,604吨，比1月份减少16.9%。

　　行情走势：美豆周一上涨，为四个交易日内第三日上升，在一轮技术性买盘推动下一度触及三个半月高位。900关口上破后，市场信心明显增加，但此时基本面依旧无太多改善，能否站稳还需市场进一步确认。

　　国产大豆现货低迷不振，豆一期价几番挣扎上破未果。今日1609合约大涨上破布林通道中轨且上触上轨，略有止跌迹象，建议前期空单可适度减持，未有仓位者谨慎操作。因受美豆近期强势的带动，豆粕今日上破两根均线报收中阳线，日内20日线之上可短多操作。菜粕现货价格企稳在1950~2050元/吨，今日1609发力大涨逼近前高，均线粘合有向上发力的征兆，1900之上可日内偏多操作。

　　马棕油周一触及23个月高点，受预估产量下降及出口需求改善影响。即便马来西亚宣布恢复关税，却无法抵挡出口需求的利好，叠加之前减产的利好继续强势，1609合约多单可在5500一线止盈。因豆粕出现胀库，上周油厂开机率明显降低，这对于本就紧蹙的豆油而言更是增加了一道保险箍。1609今日上破6100整数关口，但减仓收上影阳线，建议前期多单止盈位可设在6150~6200之间，未有仓位投资者谨慎入场。菜籽油近期走势较强，1609合约5900之上多单可以继续持有。

　　白糖：郑糖试探上方压力主力突破5600大关 郑糖实现六连阳

　　今天盘面继续收涨，但进一步上涨等待现货配合。广西主产区现货报价仍然基本持稳，仅个别走量较好的集团报价小幅上调，总体成交一般，比昨天好一些。柳州中间商新糖报价5420元/吨，报价不变，成交清淡；南宁中间商新糖报价5460元/吨，报价不变，成交清淡。各地加工糖报价也稳中有涨，特别是两大加工厂日照和营口继续领涨，总体成交一般。营口白砂糖新糖报价5600元/吨，上调30-50元/吨，成交一般。日照一级白砂糖报价5480元/吨，上调20元/吨，成交一般。

　　国内消息方面：中国海关总署周一公布数据显示，中国2月糖进口量连跌第二个月下滑，2015年全年进口量曾创纪录高位。海关数据显示，中国2月糖进口量为11万吨，较去年同期下滑13.5%。

　　国际消息方面：巴西央行公布，计划在当地时间本周一标售总值最多10亿美元的外汇反向互换合约，此举相当于在期货市场买入美元，以达到压低雷亚尔汇价的目标。据悉，这次是巴西央行三年来首次标售有关合约产品。由于投资市场憧憬巴西政府改组后将会带动经济复苏，加上预期美联储加息次数减少，提振雷亚尔兑美元汇价自2月末以来升值约8%。

　　今日郑糖高开高走，震荡上行，其中1701合约上涨幅度超1%。持仓方面，前20位多头继续减持近9000手，其中前5位多头减持7500多手。目前来看，虽然受到进口数据提振，但涨幅明显受限，减仓上行说明主动性买盘不足，盘面需要调整。操作上建议高抛低吸的策略，短线多单获利离场，长线多单需要控制仓位设置止损，套利者买远抛近策略，中长期依旧看好糖价。

　　鸡蛋：震荡攀升

　　今日全国主产区蛋价稳中趋弱，均价3.17元/斤，较昨日下跌0.01元/斤，其中山东地区均价最高为3.35元/斤，辽宁地区均价最低3.03元/斤。目前市场鸡蛋供应增多，走货一般，蛋商压价收购，多地继续探底。随着气温回升，产蛋率上升，鸡蛋供应不断增加，预计短期内蛋价或低位弱势震荡。期货市场，1605合约今日期价出现大幅攀升的走势，早盘期价以3209开盘后，出现一路震荡上扬的走势，尾盘期价报收于3254，上涨56，涨幅1.75%。从技术走势看，今日期价重新收复5日线，短线关注5日线处能否企稳。操作上，短线日内波段思路为主。

　　玉米：市场略收稳

　　自从阿根廷新政府取消多年来的出口控制后，阿根廷农户积极出售玉米库存，销售步伐创下历史最高纪录，为已经饱和的市场注入新的供应。12月份允许根廷比索汇率贬值，导致比索汇率大跌30%后，使得以比索计价的阿根廷玉米出口更有利润。据阿根廷海关数据显示，1月份玉米出口量增至178万吨，相比之下，上年同期为101.5万吨。2月份出口增至212万吨，高于上年同期的77.8267万吨。预计3月份玉米出口量将再创新高。由于南美玉米上市已造成2016年年初美国市场份额下滑，CBOT玉米价格也处于低位震荡局面，隔夜主力05收于370美分，但上方380附近的技术位较难有效突破。

　　国内传闻，我国华北、华南等地区已拉开临储泄库大幕，2013年华北玉米出库1500-1650元/吨，华南玉米出库价格1900元/吨以内。同时2012年、2013年粮源正悄然通过定向销售、轮换途径出库。市场传言临储玉米拍卖有望延后至4月再启动。    

　　目前国内猪粮比已经达到9.7:1，已经显著高于2010/11年盈利周期的高点。受此影响，发改委上周末首度“出声”将适时启动调控预案，努力缓解生猪市场价格大幅波动，谨防猪肉价格回落对补栏积极的0养殖户形成冲击。          

　　今日1605玉米先减仓3万期价承压明显，截止到收盘累计减仓3328手仅下跌3点至1788，1609玉米当日累计减仓1.84万收平与昨日1623，1701玉米则站稳在多条均线之上收于1520。建议在继续等待国储政策及抛售政策的同时，仍关注在1609期价在1700关口入场抛空机会。淀粉市场，1605减仓2.28万手下跌10点至2072，与玉米价差略扩至284，预计在吉林补贴政策下该价差将以缩窄为主。跨月上，玉米59价差165，淀粉59价差缩至83，个人认为淀粉59价差过小准备入场做扩大。

　　棉花：高位震荡

　　3月22日，中国棉花价格指数为11709元/吨，较前一个交易日下跌58元/吨。基本面看，国内方面，近日关于储备棉轮出的风声越发的紧了，有的棉企担心储备棉轮出后手里的棉花卖不出去降价促销，但有的棉企因现价销售亏损幅度太大不舍得出手，纺织企业在储备棉政策不明朗的情况下入市谨慎，大家都在等待储备棉轮出的消息，市场以小单走货为主。国际方面，USDA月报调减全球库存并预计下年度全球供需缺口扩大为市场提供支撑。期货方面：周二郑棉期货呈现高位震荡的走势，1609合约期价10520开盘后，全天呈现震荡的走势，震荡区间10440-10605，尾盘期价报收于10450，上涨35，涨幅0.34%。从技术走势看，今日期价在前期高点10600一线遇阻回落，该位置压力较大。操作上，10600一线多单注意减仓。

　　强麦：震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，期价呈现震荡的走势，震荡区间2800-2900，操作上，日内波段思路为主。