宏源期货：3月23日期货早报

　　第1页: 南美题材逐步过去，北美时间逐步来临第2页: 恐袭提振或有限 贵金属延续高位震荡第3页: 短期内期债上涨动力较弱

　　2016年3月23日豆类油脂期货早评：南美题材逐步过去，北美时间逐步来临

　　Ø资讯要点：

　　1.美豆播种面积虽然成疑，但市场热点逐步从南美转向北美，南美大豆，尤其是巴西大豆后期出口情况以及阿根廷大豆库存变化情况仍需关注。

　　2.油脂现货价格上涨速度紧跟期货，昨日豆油菜油棕榈油涨幅均在50元/吨以上。连带小品种如棉油价格也随之走高。

　　3.近日马来西亚宣布从4月提高棕榈油出口关税5%，之后到港成本价折算人民币约5640元/吨，较目前港口分销价区间仍然高出400-500元。同时，在美指走弱，原油走强的背景下，棕榈油价格受到关税调整影响较小。

　　4.国内一级豆油现货均价6171.67(53.34)元/吨，四级豆油均价6091.05(38.94)元/吨；豆粕现货均价2535.45(-1.82)元/吨；棕榈油现货价格至5283.33(71.67)元/吨；大豆进口均价2950元/吨。菜油价格6030(40)，菜粕价格 1850(0)。

　　5.国内大豆港口库存节后回升，库存675.3(9.3)万吨，3月到港大豆约541万吨。豆油商业库存61.45(-2.8)万吨。棕榈油港口库92.4(0)万吨。油厂菜籽库存49.3(3.85)万吨，油厂菜油库存4.71(-0.18)万吨。

　　6.船运调查机构ITS报告显示，3月前20日，棕榈油出口环比增加19.9%，SGS称环比增加23.2%。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于910.6，上涨1%，美豆粕收于271.2，上涨0.97%，美豆油收于33.90，下跌0.83%；马棕油收于2712，上涨1.01%。

　　2.豆粕1609合约昨收2355,上涨1.29%,持仓变化19510手;豆粕1701合约昨收2432,上涨1.21%,持仓变化-21646手;豆油1609合约昨收6062,上涨0.83%,持仓变化-29790手;豆油1701合约昨收6212,上涨0.84%,持仓变化4376手;棕油1609合约昨收5460,上涨2.09%,持仓变化37888手;棕油1701合约昨收5406,上涨1.69%,持仓变化4746手;菜油1609合约昨收5980,上涨1.05%,持仓变化6736手;菜油1701合约昨收6116,上涨0.96%,持仓变化624手;菜粕1609合约昨收1975,上涨2.28%,持仓变化129256手;菜粕1701合约昨收1947,上涨3.34%,持仓变化4954手。

　　3.豆粕合约贴水继续震荡，m1605，m1609和m1701合约分别升水10，67和136点。棕榈油合约基差走强，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水160.33，276.33与200.33点。豆油合约贴水幅度大幅缩窄，y1605,y1609合约贴水171.05，17.05，1701合约升水134.95点；OI605贴水50，RM605升水125.

　　Ø小结：

　　美豆在巴西雷亚尔走强，美指走弱带来的投机资金空头离场之下走高，在豆农盼望已久的9美元附近徘徊，从投机角度来看，9美元附近的豆价的确比8.6附近的美豆更有操作性。接下来，当巴西的政局稳定之后，不论总统是否被弹劾，美豆种植的天气和播种面积题材都是一个可炒的热点，届时离场资金是做多还是继续空头入场都值得在CBOT持仓上观望。

　　豆粕菜粕早盘顺势短多，逢高离场。

　　油脂类逢低买入，棕榈油减产预期依然存在，可能继续上行，逢低做多。