南华期货：3月21日商品期货日报

　　第1页: 工业品日报第2页: 宏观经济日报第3页: 农产品日报

　　农产品今日行情综述:

　　连豆目前呈现近弱远强，因市场尽管对直补细则乐观，但目前的现货呈现低位震荡，1609合约60日线之下继续持有空单为主。豆粕今日横盘收阴线，1609合约仍以2300为多空分水操作，或买油卖粕操作。菜粕走势抗跌，1900之上日内可短多操作。淀粉1605减仓4000手下跌10点至2074，与玉米价差从319缩至299。跨月上，玉米59价差从190扩至210，淀粉59价差缩至158，这两品种的价差变化出现分歧，但也蕴藏着机会。单边上，淀粉1609可依托1900上多下空灵活操作。鸡蛋期价跌破5日线的支撑，短线关注下方10日线处能否企稳，操作上，短线波段思路为主。棉花今日期价突破30日线的束缚，关注前期高点10600一线的压力。操作上，10600一线多单注意减仓。白糖操作上建议暂时观望，短线多单获利离场，长线多单需要控制仓位设置止损，套利者买远抛近策略，中长期依旧看好糖价。

　　行情解读 

　　油脂油料： 美豆900难站稳  豆粕底部走弱

　　资讯：巴黎3月18日消息：法国计划从2017年起对食用棕榈油征收附加税的计划周四又迈进一大步，因为国民议会批准了这项议案。印尼和马来西亚强烈反对法国征收棕榈油附加税。附加税已经从原来的300欧元削减到90欧元/吨，但是仍将导致目前的棕榈油关税翻倍，目前棕榈油进口关税为104欧元。附加税旨在鼓励棕榈油行业降低对环境的损害。

　　行情走势：美豆周五下跌，因大豆在隔夜市场涨至三个半月高位后有获利了结。目前美豆徘徊在850-900美分一线，处于美国大豆种植成本附近，理论上来讲已无空间可跌，但若要有行情，必定是从供应端出现的，即市场出现影响产量的因素才能本波反弹有持续的推动力，但此时依旧乏善可陈，900一线难以站稳。

　　连豆目前呈现近弱远强，因市场尽管对直补细则乐观，但目前的现货呈现低位震荡，1609合约60日线之下继续持有空单为主。豆粕今日横盘收阴线，1609合约仍以2300为多空分水操作，或买油卖粕操作。菜粕走势抗跌，1900之上日内可短多操作。

　　马棕油周五涨至近两年最高位，因干旱天气料将抑制产量，从而导致马来西亚库存下滑。与此同时其它植物油价格也上涨，带动毛棕榈油走高。连棕油走势风头正劲，现货稳中有涨，十日线之上多单继续持有。豆油目前库存偏紧，但一旦现货涨幅过快，市场会发生菜籽油替代豆油，因此涨势有望放缓，前期多单依托5900继续持有，未有仓位谨慎追多。菜籽油近期呈现补涨行情，1609合约五日线之上多单继续持有。

　　白糖：2月进口低于预期 郑糖试探上方压力

　　主产区现货报价基本持稳，个别集团报价还小幅下调，总体成交一般。柳州中间商新糖报价5420元/吨，报价不变，成交一般；南宁中间商新糖报价5430元/吨，报价不变，成交清淡。各地加工糖报价也稳中有涨，特别是最大的两家加工厂，日照和营口报价继续上调，总体成交一般。日照一级白砂糖报价5460元/吨，上调30元/吨，成交一般。营口白砂糖新糖报价5570元/吨，上调20元/吨，成交一般。

　　国内消息方面：据中国海关总署发布的最新进口数据显示，2016年2月中国进口食糖11万吨，同比减少13.5%；1-2月累计进口食糖40万吨，同比减少22.3%。由于此前预估在20-25万吨，本次公布数值小于预期，对糖价有一定的提振作用。

　　国际消息方面：古巴方面，受厄尔尼诺现象和生产组织等技术问题影响，古巴原糖产量比计划少15万吨。巴西方面，据圣保罗3月18日消息，就在巴西主要商品即将进入出口旺季之时，该国最大港口桑托斯港的装卸工人宣布从下周一开始举行24小时罢工，要求提高薪资待遇以应对通胀。通常来说，装卸工罢工不会对散装大豆、原糖和玉米的装船带来干扰，因为这部分工作所需的人力不多。但集装箱装船和其他更需要工人操作的商品装船可能会受到影响。

　　今日郑糖受2月进口数据影响，低开高走一度触及5600一线，此后在高位震荡盘整。持仓方面，前20位持仓多头继续大幅度减仓离场，主力合约09空头增仓1万多手。目前来看，虽然受到进口数据提振，但涨幅明显受限，中盘价格回落表明上方压力沉重，且减仓上行说明主动性买盘不足，盘面需要调整，但也不建议做空。操作上建议暂时观望，短线多单获利离场，长线多单需要控制仓位设置止损，套利者买远抛近策略，中长期依旧看好糖价。

　　鸡蛋：大幅收跌

　　今日全国主产区蛋价小幅上涨，均价6.36元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤，其中山东地区均价最高为6.70元/公斤，辽宁地区均价最低6.06元/公斤。目前市场鸡蛋供应增多，走货一般，蛋商压价收购，多地继续探底。随着气温回升，产蛋率上升，鸡蛋供应不断增加，预计短期内蛋价或低位弱势震荡。期货市场，1605合约今日期价出现大幅杀跌的走势，早盘期价以3231开盘后，便出现大幅杀跌的态势，最低至3156，午盘时段期价有所反弹，尾盘期价报收于3196，下跌53，跌幅1.63%。从技术走势看，今日期价跌破5日线的支撑，短线关注下方10日线处能否企稳，操作上，短线波段思路为主。

　　玉米: 5月玉米一枝独秀

　　据美国Informa Economics公司称，2016年美国玉米播种面积将达到8950万英亩，这要高于该公司1月份预测的8886.9万英亩。不过低于美国农业部预测的9000万英亩。气象预报显示，未来几周美国南部玉米种植带天气将以晴朗干燥为主，这将有助于农户加快春播工作。

　　截止3月15日当周，CFTC美玉米非商业基金的空头大幅减仓3.3万，净空持仓由10万降至7.4万手，小麦空头大幅减仓2.88万，净空由8.97降至7万手，由于近期玉米、小麦的多空资金反复，因而造成期价处于底部反复的震荡形态，后期仍需关注资金动向。        

　　今日南北港口玉米市场稳定，锦州港口几乎无量，锦州集港1830-1850元/吨，市场静待政策落地，东北深加工企业收购价格涨跌互现，华北玉米价格止跌上行，南方销区持续承压，广东港口优质玉米报价2000-2020元/吨，降价20元/吨。3月10-15日临储玉米本期入库350万吨，累计总收购量9716万吨，临储收购总量破亿吨指日可待。其中黑龙江4130万吨，吉林2958万吨，辽宁868万吨，内蒙古1759万吨。

　　今日1605玉米维持收红态势，开盘之后上涨至1770后就稳定在1770之上，最后收涨19至1775，已自底部连续收阳后初步站上5日线。而1609增仓1.3万手下跌8点至1565,1701增仓1.5万手小幅下跌7点至1502,玉米市场上呈现远月期价不振的局面。淀粉1605减仓4000手下跌10点至2074，与玉米价差从319缩至299。跨月上，玉米59价差从190扩至210，淀粉59价差缩至158，这两品种的价差变化出现分歧，但也蕴藏着机会。单边上，淀粉1609可依托1900上多下空灵活操作。

　　棉花：继续冲高

　　3月21日，中国棉花价格指数为11767元/吨，较前一个交易日下跌135元/吨。基本面看，国内方面，近日关于储备棉轮出的风声越发的紧了，有的棉企担心储备棉轮出后手里的棉花卖不出去降价促销，但有的棉企因现价销售亏损幅度太大不舍得出手，纺织企业在储备棉政策不明朗的情况下入市谨慎，大家都在等待储备棉轮出的消息，市场以小单走货为主。国际方面，USDA月报调减全球库存并预计下年度全球供需缺口扩大为市场提供支撑。期货方面：周一郑棉期货呈现大幅攀升的走势，1609合约期价10380开盘后，全天呈现震荡上扬的走势，尾盘期价报收于10500，上涨135，涨幅1.30%。从技术走势看，今日期价突破30日线的束缚，关注前期高点10600一线的压力。操作上，10600一线多单注意减仓。

　　强麦：震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，期价呈现震荡的走势，震荡区间2800-2900，操作上，日内波段思路为主。