迈科期货早评：糖价持续上涨 棉花反弹至压力
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.00 |
25 |
1% |
11033.40 |
41 |
24.66% |
13571 |
21 |
201603 |
| 美 C/MA |
69.00 |
-125 |
1% |
11525.82 |
-205 |
21.58% |
13833 |
-113 |
201604 |
| 澳大利亚 |
73.25 |
-100 |
1% |
12223.43 |
-164 |
17.81% |
14225 |
-96 |
201605 |
| 乌兹别克斯坦 |
72.25 |
-100 |
1% |
12059.29 |
-164 |
18.64% |
14130 |
-94 |
201604 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12423 |
11814 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润288 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4485 |
4251 |
| 配额外(50%) |
5698 |
5392 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5420 |
5230 |
5220-5370 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
935 |
1169 |
| 配额外 |
-278 |
28 |
二、分析与总结
白糖：盘面上原糖价格持续反应减产效应，价格连续三天创新高，压力位上移至16.5美分。巴西16/17榨季提前开榨，3月下半月恢复开榨的糖厂数量有所增加，供给压力逐渐出现。15/16榨季由印度出口至缅甸的糖数量大增，因为缅甸消费数量有限，更多担心此部分糖走私至中国市场，糖会上对走私的打击力度还仍在观察中。昨日公布2月进口数据11万吨，仍保持较低水平，行业进口自律效果较好。后期影响价格的因素仍是走私与进口数量。郑糖价格或被国际盘带动，关注5600压力位有效性。
操作上，09合约已进场多单持有，止损5200，压力5600。
棉花：国际市场上产不足销，价格在58美分压力位上下波动，但库存数量较大，消化仍需时间，价格或仍低位震荡。中国市场新的棉花年度收购价为每吨18600元，下调了500元，对此市场看法多空不一。收购价下调是否对当下春播面积产生影响，主要看棉农对下年度价格预期情况，目前看并不乐观。离储备棉出库时间接近，在此时间节点上多空分歧显现，主动做空动能减退，郑棉价格略有反弹，关注前低10650附近压力是否有效。
操作上，09合约前低10650附近空单减仓。
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