迈科期货：3月22日商品期货早评

第1页: 美元跌势趋缓，贵金属价格高位震荡第2页: 短期持续粕弱油强第3页: 糖价持续上涨 棉花反弹至压力第4页: 利空来袭，玻璃或现波段试空机会第5页: 基差作用坚挺 黑金再度新高第6页: 中国进口数据支撑铜价第7页: 多空对峙，TA震荡盘整
迈科期货早评：短期持续粕弱油强
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆05	901.6	+4.6	0.51%	+2045
CBOT豆11	913.2	+4.2	0.46%	+1670
CBOT豆粕05	268.6	+1.7	0.64%	+780
CBOT豆油05	33.62	+0.24	0.72%	+2092
BMD 棕油06	2685	+6	0.22%	+5416
注：美豆05为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类收涨，大豆5月合约上涨+0.51%。
基本面上，近期美豆类反弹遇阻，虽然美国2月大豆压榨量好于预期，但由于南美收割加速，导致美国出口被挤占。短期供需基本面仍趋于平淡，美豆处于震荡区间上沿一带，因缺乏实质性利多，突破上行动能不足，预计后期面临回调。
    消息面上，截至2016年3月15日的一周，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单21，774手，而上周是持有净空单42，906。
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(5月)	58	352.6		2906	2885	-171	2338	6000
美湾大豆(3月)	56	351.9		2953	2921	-182	2375	6094
巴西大豆(8月)	78	364.2		2993	2945	-198	2396	6217
阿豆油(5月)	-2	676.0		5985	5876	-109
马棕油(6月)		670		5738	-476
菜籽(4月)			401	3311	3573	62	1892	5571
菜油(3月)			732	5953	-283
菜籽(国产)				3568	3216	-552	2257	6644
鸡蛋(平均)				3.56	3.20	-0.37
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水稳定，豆油小幅上涨，进口大豆压榨利润仍为亏损。进口菜籽压榨仍有利润。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3389	2980	2540	2480	6052	6180
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1974	1920	5981	5820
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
5212	5170	2000	2030	3.05	3.07
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内方面，豆粕市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，豆粕上方仍有压力。
市场走弱仍然弱势震荡，市场仍忌惮玉米定向拍卖的传闻。在政策及基本面较差的双重打击下，玉米走势承压。
鸡蛋产区及销区价格保持稳定，淘汰鸡价格稳定。市场看涨心理增强，刺激期货及现货上涨。但鸡蛋供给仍旧充足，销区采购力度有限，蛋价反弹空间有限，预计走势仍旧维持弱势。
 
四、总结
近期美豆类反弹遇阻，虽然美国2月大豆压榨量好于预期，但由于南美收割加速，导致美国出口被挤占。短期供需基本面仍趋于平淡，美豆处于震荡区间上沿一带，因缺乏实质性利多，突破上行动能不足，预计后期面临回调。国内市场仍缺乏实质性利多信息，农产品反弹乏力国内方面，生猪存栏低迷，难以提振豆粕需求，对于后市，豆粕仍延续弱势。玉米市场继续关注国家的抛储及定向政策，长期供应压力预期存在，价格承压。鸡蛋价格短期受贸易商存货需求提振而上涨，但整体上宽松的供需格局未变，后期价格仍会表现偏弱。
 
操作建议：
豆粕观望。棕榈油05多单继续持有。菜粕05合约背靠1950逢高做空。菜油观望。玉米观望。淀粉暂时观望。鸡蛋观望。