银河期货晨会纪要（2016-03-22）

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　　玉米

　　国内玉米现货市场价格弱势震荡。虽然已时至3月下旬，但是玉米定向销售工作仍未落实，原本需求企业谨慎采购、尽量压制收购数量，期盼定向销售工作展开，低价且大量粮源就能进入企业用于加工生产，可是至今事态也并非如预期发展，而企业库存水平也普遍偏低，在上周大幅下跌行情引发下华北农户惜售心理增强，供应量缩减，从而导致局部地区企业厂门上量缩减，在低库存的情况下企业无奈适当上调报价以吸引粮源。另外，东北地区新增一批临储收购库点，预计对当地以及华北玉米价格起到支撑作用，尤其虽然有拒绝华北粮源进入东北临储库的明文规定，但事实上华北玉米仍大量涌入，高速公路上跑的运玉米车辆基本都是从河北、山东两省过来的，但是并未见到管制现象。所以东北临储新库点启动后，对华北玉米需求量进一步增加。上述两点因素预计对华北现价起到支撑作用，华北止跌甚至些微反弹，那么销区也将逐步企稳。后续玉米现价走势，决定因素为定向销售及国家政策，我们将给予重点关注。从目前情况来看，定向4月份展开的几率较大。