银河期货：3月21日商品期货日报

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　　豆类

　　周一内外盘表现震荡，呈先抑后扬走势，且油强粕弱格局延续。美豆徘徊在900美分一线，缺乏供需基本面的题材指引，呈上下双难走势中。近期美豆类的反弹主要得益于美元的下跌及大宗商品的反弹，市场关注度仍在月末播种面积报告上，如能得到月末报告的利好配合，有望向上拓展反弹空间。当前压制价格仍是全球大柬供应充足，南美大豆丰产上市，但当前价格仍完全体现了供需面的利空，未来市场将逐渐进入北半球关注模式中，我们认为没有新的利空即是利多，播种面积、天气等题材逐渐进入市场关注视野，往往带给市场的利多居多。中期来看，豆类震荡偏反弹值得期待。国内方面，连盘豆类表现分化，油强粕弱格局延续，油粕比值高点徘徊。东北产地大豆仍然以跌势为主，黑龙江绥化、黑河局部地区价格下调40元/吨，市场供需矛盾突出，豆农急于卖粮变现，但缺乏收购主体，整体购销寡淡局面明显。豆粕方面，现货报价继续小幅下调，部分油厂报价下调10-30元/吨，沿海油厂报价2380-2440元/吨。生猪存栏量难以在短期内恢复；水产养殖近期难以提升饲料需求，豆粕供大于求格局未变，价格易跌难涨。加之市场看空后市，现货交投清淡，价格多重承压。操作建议：豆类轻仓短多参与，油粕套利暂观望。