银河期货晨会纪要（2016-03-16）

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　　宏观

　　美国股市昨日变动不大但涨跌不一，标普500指数和纳斯达克下滑，道琼斯工业指数上扬。这显示出投资者对市场的分歧，以及正在评估各国央行提振全球经济增长的能力，尤其关注今天晚上美联储新一轮议息会议的结果和对未来升息预期的看法。标普500指数本月以来首次两连跌，跌幅3.71点或0.18%，收于2015.93点。消息面上看，美国2月零售销售环比下滑0.1%，好于下滑0.2%的预期；不过，由于1月零售数据从0.2%大幅下修至-0.4%。2月PPI同比持平，环比下滑0.2%。这是自2015年1月来PPI首次停止同比下滑。剔除食品和能源价格的核心PPI同比增长1.2%，符合预期，环比持平。前期消费数据大幅下修出乎市场意料，有媒体担忧着会引发市场对美国经济前景的悲观认识，我们认为未来不至于悲观，在就业形势不断好转和薪资水平上升的形势下，后期美国消费情况仍有继续增长的可能性。今晚最重要的关注点在，美联储联邦公开市场委员会将于北京时间17日凌晨2时公布利率决策，料将按兵不动保持0.5%的基准利率，但是对美国经济和劳动力市场可能发出发出某种程度的鹰派信号。本次会议不会加息这一认识基本无悬念，更重要的是市场对未来美联储升息路径的判断，重点关注联储声明的措辞以及耶伦在记者会上的讲话。“点阵图”料显示今年将加息3次，低于去年12月所显示的4次。