大陆期货：3月11日商品期货早评

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　　国内市场

　　【京沪深两会后或出楼市新政】有知情人士推测，北京、上海、深圳这三个一线城市已经在储备政策，“两会”后便可能出台相应的调控措施，具体内容可能包括严格限购审核、扩大市场供应、打击捂盘惜售、规范金融杠杆等，以抑制房价过快上涨。

　　【淄博宏达“黑天鹅”事件： 政府介入或将兑付】“15宏达CP001”在当地政府的介入和积极协调下，资金筹集有进展，4亿元短融的本息近期有望得到足额兑付。此前，淄博宏达矿业4亿短融在发布兑付公告后仍出现违约。

　　【财政部已下达今年置换债额度 多地规模料同比增约四成】从山东省、江西省、广东省、甘肃省、黑龙江省、广西壮族自治区等多省份财政厅厅长处了解到，财政部已下达今年置换债额度，多省获得的额度高于今年到期债务规模，将提前置换今年未到期债务。多省份今年计划发行置换债规模较去年增长约四成，个别省份债务置换规模高达去年的2.4倍。

　　【在岸人民币搭乘欧洲央行号过山车后收涨，离岸亦转升】在岸人民币兑美元(CNY)夜盘交易走势震荡，在欧洲央行宣布超预期的刺激政策后到收盘震荡幅度达到近180点，CNY在欧洲央行公布决定后一度急剧下挫至6.5250元，跌幅0.18%；北京时间23:30交易结算时报6.5075，较上日涨0.08%。CNY全天成交量下降至161.3亿美元。

　　【海通证券：市场风格出现摇摆 机构调仓明显】海通证券认为，2月以来市场风格出现一些摇摆，尤其是2月底3月初，周期涨、成长跌的跷跷板效应明显，基金出现了明显的调仓。此次周期股上涨的逻辑主要是1月的供给侧改革，到2月来的稳增长政策刺激需求，以及价格上涨补库存。从盘面看，这些因素已经在股价中充分反映，必须出现新的刺激因素，才会有周期股新的购买动力，即政策发力，基建投资加码，周期股真出现需求改善，不过需注意的是，如此的话，下半年通胀可能就会起来，最终政策收紧。长期看，风格变化源于产业周期和经济基本面的变化。

　　【上期所：做好当前市场风险防范工作】上期所公告称，近期国内外经济和金融形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素增多，上期所部分上市品种价格波动增大、成交活跃，请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资，维护市场平稳运行。

　　【国泰君安：不良债转股传闻对银行影响为中性】国泰君安表示，若中国央行允许商业银行将不良贷款置换为股权的传闻属实，则是通过创新不良处置空间，换取企业和银行喘息的时间。但对债务方的甄别会很严格，否则只会变短痛为长痛，这对银行影响为中性。