西部期货：3月9日商品早评

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　　西部期货早评：中国贸易数据疲软 沪铜承压回落

　　走势回顾

　　昨日沪铜1605震荡走低收阴，开盘38250点，最高38620点，最低37460点，收盘37750点，较上日下跌340点，跌幅0.89%，成交91万手，较上一交易日减少16.8万手，总持仓26.2万手，较上一交易日减少1.4万手。沪锌1605震荡走低收小阴，开盘14485点，盘中最高14615点，最低14165点，收盘14290点，较上日收盘价下跌130点，跌幅0.9%。成交量85.1万手，较上一交易日减少18.3万手；总持仓18.1万手，减少1.8万手。

　　昨日伦铜震荡走低，收盘4888点，较上日下跌119点，跌幅2.38%；COMEX铜主力5月合约震荡走低，收盘2.2035点，跌0.0595点，跌幅2.62%；沪铜主力夜盘大幅走低，收36940点，跌810点；伦锌大幅走低收阴，收盘1762.5点，跌51.5点，跌幅2.84%；沪锌主力夜盘下探回升，收14000点，跌290点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格37230-37310元/吨，均价37270元/吨，跌480元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格14050-14150元/吨，均价14100元/吨，跌260元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，昨日美国经济数据对市场影响有限，美国2月NFIB中小企业乐观程度指数92.9，预期94，前值93.9。欧元区经济数据表现良好，德国1月工业产出月率3.3%，预期0.5%，前值-0.3%；年率2.2%，预期-1.6%，前值-1.3%。欧元区四季度GDP季月率修正值0.3%，预期0.3%，初值0.3%；年率修正值1.6%，预期1.5%，初值1.5%。法国1月贸易帐-37.12亿欧元，预期-41亿欧元，前值-36.8亿欧元。国内方面，中国2月出口较上年同期锐减25.4%，而市场预期为下降15%。进口下滑13.8%。

　　总体评述

　　宏观面，中国疲弱的贸易数据再度引发市场对全球放缓的忧虑；美国非农就业强劲，但3月加息概率降低。全球经济形势仍以动荡为主旋律，货币政策进一步分化。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，炒作全球锌精矿减产为主，但供需格局未见明显改善，锌减产幅度不会太大，且消费仍然疲软。总体来看，中国货币政策宽松以及美联储3月暂不加息施压美元，短期对大宗商品提供支撑；近日商品市场振幅增大，由黑色金属带动，有色金属也振幅加剧，但笔者认为投机成分更大，追高需谨慎。需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素。对于中国的需求忧虑打压市场情绪。铜：区间震荡为主。锌：区间震荡为主。

　　操作建议

　　铜：区间震荡为主。

　　锌：区间震荡为主。

　　(谢栩)