宏源期货：3月7日期货早报

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　　豆类油脂期货早评：宏观转向,带动上行

　　 资讯要点：

　　1. 本周南美汇率走强，同时美国中西部农户可能提前开始种植玉米，美豆现货上涨14.25美分/蒲，周五美豆大涨1.7%，其中空头回补占主要因素。

　　2. 有预测称今年在暖冬和寒潮的影响下，国内油籽供应不足，可能导致未来菜粕与菜油供应不足。

　　3. 国内一级豆油现货均价5951.67(0)元/吨，四级豆油均价5971.05(3.68)元/吨；豆粕现货均价2571.21(2.42)元/吨；棕榈油现货价格至4975(0)元/吨；大豆进口价格2900-2950元/吨。菜油价格5936.67(-10)，菜粕价格1863(0)。

　　4. 国内大豆港口库存节后回升，库存677.6(7.4)万吨，3月到港大豆约450万吨。豆油商业库存63.50(0)万吨。棕榈油港口库103.14(0)万吨。油厂菜籽库存45.6(0)万吨，菜油库存5.66(0)万吨。

　　5. 马来西亚令棕榈油受到美豆油上涨的带动走高，本周马来西亚棕榈油局将发布最新棕榈油产销数据。

　　 盘面视点：

　　1. 美豆收于863.6，上涨0.26%，美豆粕收于264.7，上涨0.08%，美豆油收于30.65，上涨0.92%；马棕油收于2502，上涨0.48%。

　　2. 国内豆粕1605收于2344，上涨0.69%，夜盘收于2355， 09合约夜盘收于2345，上涨1.12%；豆油1605收于5672，上涨0.75%，夜盘收于5700；棕榈油收于5054，上涨1.85%，夜盘收于5080。菜粕收于1909，上涨1.17%，夜盘收于1918；菜油收于5494，上涨0.48%，夜盘收于5522。

　　3. 豆粕合约贴水幅度扩大，m1605，m1609和m1701合约分别贴水213.79，223.79和135.79点。棕榈油合约基差走弱，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水105，89与35点。豆油合约贴水幅度走弱，y1605,y1609和y1701合约贴水267.37，223.37与97.37点。OI605贴水442，RM605升水24.

　　 小结：

　　美豆突破均线压力，靠近880美分，在国内宏观因素的带动下，商品普涨，豆类油脂也不例外，虽然有菜油轮出，但并没有影响菜油价格。同时在油菜籽减产的预期下，可能对油料市场更是利多因素。

　　豆粕观望；豆油观望；

　　棕榈油合约可观望等待10日左右MPOB最新数据。

　　菜粕，菜籽油等待回调吸纳。

　　风险偏好较高可以顺势短多。

　　宏源期货 黄小洲 (F3014548)