银河期货晨会纪要（2016-03-03）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约再次下跌，1605合约结算价55.93美分/磅，跌0.22，跌幅0.39%，成交量减少。3月2日，市场预期上周美棉出口有所改善，ICE期货盘中探底后震荡回升，但尾盘在获利盘打压下迅速跳水，5月合约连续第四个交易日下跌。关注今晚的美棉出口周报能否为市场提供支撑。预计长期来看美棉将震荡偏空走势，建议逢高建仓空单。

　　隔夜郑棉主力受美棉影响较大，下跌后涨，1605合约持平于10720，1609合约跌5至10055，1701合约涨30至9830。目前郑棉持仓量近93万手的高位，多空分歧仍大。目前仓单数是791张(-37)，有效预报量438张(0)。目前国内皮棉成交量仍少，成交价格下滑，纺企不敢存货，随用随买，据江苏、河南、河北等地部分棉纺织厂、棉花经营商反映，近两日新疆棉内地库和疆内站台的成交价格仍小幅下滑，3月1日，库尔勒站台2128级马值C2的手摘棉毛重成交价已低至12100-12200元/吨。ICAC全球棉花供需预测，2016/17年度全球棉花产量2300万吨，同比增加3.65%，全球棉花消费2395万吨，微幅增加0.42%，虽然全球棉花库存预计减少，但是基数较大，影响较小。郑棉短期内多空分歧大，波动性变大，长线可逢高做空，短线由于近期ICE期棉价格连续下跌，郑棉夜盘和ICE期棉联动性较强，但是日盘由于国内两会召开，宏观预期偏乐观，因此商品大部分上涨，郑棉反弹震荡行情将继续。