宏源期货：3月3日期货早报

　　第1页: 反弹高位，考虑着手布空第2页: 美豆下行空间打开 第3页: 棉花暂勿抄底第4页: 短期情绪主导市场 贵金属小幅波动

　　宏源期货早评：短期情绪主导市场 贵金属小幅波动

　　 要点：

　　1、周三外盘期金、期银震荡收升，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1232.3美元/盎司，收盘1240.5美元/盎司，涨幅为0.63%，盘中交投区间介于1225.1 - 1244.8美元。纽约白银主力合约开盘14.83美元/盎司，收盘14.965美元/盎司，涨幅为0.81%，盘中交投区间介于14.77 - 15.045美元。

　　2、3月2日，SPDR黄金ETF持仓为25353442.52 盎司(+76486.29)。iShares白银ETF持仓量为314350448.2 盎司(+2731938.0)。

　　3、周三，纽约金库存减少29587.65盎司，总库存量为6,777,131.63盎司。纽约银库存减少219927.64盎司，总库存量为152,567,866.35盎司。

　　4、美国2月ADP私营部门就业人数增加21.4万好于预期，几乎所有新增职位都来自于服务业，1月增幅下修至19.3万。美联储褐皮书显示，美国多数地区经济继续扩张，但不同地区和行业的经济表现相差很多，部分地区对金融市场剧动表示担忧。美国2月28日当周EIA原油库存大增1037.4万桶，创2015年4月以来最大单周增幅。

　　5、旧金山联储主席Williams表示，美国经济并未面临明显的衰退风险，美国经济在未来几年中仍需要一些宽松，但逐渐加息是正确的策略。

　　6、欧元区1月PPI环比-1%，同比-2.9%。穆迪维持中国政府债券的Aa3评级，展望从稳定调整为负面，主要因政府债务上升、外储下降和推进改革的不确定性。

　　 小结：

　　经济上，美ADP就业数据优于预期，市场对周五非农预期相对乐观，前期数据显示物价指数向上修复，美联储近月加息可能性有所上升，但考虑到金融市场波动与非美国家经济增长疲弱等因素，市场对加息节奏预期依然谨慎，美元指数维持小幅波动。欧洲方面，经济增长动能减弱，通缩压力加大，市场对欧洲央行进一步宽松货币的期待更加浓厚。新兴市场制造业扩张乏力，工业需求信心尚难根本修复。

　　原油价格持续小幅回升，持稳微升的油价对通胀前景的支持作用将有望在长周期逐渐显现，而现阶段主要经济体通胀前景预期整体仍相对温和。金融市场剧烈波动与地缘局势影响短期避险情绪，这一因素常态化。黄金ETF资金继续稳步流入，市场对黄金短期关注度依然较高，关注国内买盘后续力量。白银前期空单继续持有，部分滚动操作。