瑞达期货：3月1日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收涨1.28%，收于1238.64美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走高，上涨1.2%，收于14.903美元/盎司。

　　消息方面：1、美国 1月 成屋签约销售指数月率-2.5%，预期0.5%，前值0.1%；美国 1月 成屋签约销售指数年率-0.9%，预期3.9%，前值3.1%。2、中国央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点

　　仓单库存：2月29日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1105694公斤，日增16321公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月29日黄金ETF持仓量为777.27吨，日增14.87吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9692.42吨，日增0吨。

　　行情总结：美国经济基础尚稳，上周公布的美国系列经济数据表现强劲，不排除美联储重回鹰派阵营。昨夜中国央行降准将有利于进一步缓和避险情绪，对贵金属弊大于利，黄金白银可尝试逢高拋空。操作上建议沪金1606合约262元/克抛空，止损263.5元/克；沪银1606合约3380元/千克抛空，止损3410元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜探底回升，转跌为升，受中国央行降准提振，其中3个月伦铜尾盘收涨0.18%至4700美元/吨，创下去年12月30日来的新高，且较日内低点4645美元/吨回升1.18%，目前伦铜突破上方均线压制，短期多空争夺中，以多方占优为主。持仓方面，2月26日伦铜持仓量为31.2万手，较25日剧增5986手，显示资金入场推涨铜价。

　　行业资讯：智利1月铜产量同比减少13.8%至453638吨，因铜价徘徊在多年低点附近，矿商削减产出。

　　现货方面：据SMM报道，2月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价35640-35820元/吨。日内市场活跃偏低，整体成交集中于贸易商之间，鲜见下游入市。临近午盘期铜跳水，现货点价者增多，持货商继续挺价惜售。市场流通货源较上周略减，下游不急于入市采购，月末特征明显。

　　库存方面：截止2月29日，LME铜库存报195625吨，较上周五减少1600吨，接近于去年1月14日创下的新低(194000吨)；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平，显示国内铜供应压力较大。

　　观点总结：隔夜沪铜1604合约振荡收涨至36060元/吨，因中国央行再度降准刺激实体经济复苏，改善市场对铜市需求前景。同时伦铜增仓跟进，显示多空分歧加大之际，以多头占优为主。操作上，建议日内沪铜1604合约可于35900元/吨附近继续建多，止损参考35600元/吨，目标关注36800元/吨。

　　3铝  

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡走强，但临近尾盘再度冲高回落，大幅削减日内涨幅，为连续第五日反弹乏力，其中3个月LME铝仅微涨0.7%至1572美元/吨，其涨幅在基本金属中排列第一，显示中国央行降准对基本金属提振或相对有限，短期继续关注伦铝的技术回调需求，第一技术支撑继续关注1520美元/吨。

　　行业资讯：据悉，近日力拓加铝建议日本第二季度铝升水130美元/吨，季度环比增加18%，因日本铝库存下滑。

　　现货方面：据SMM报道，2月29日上海现铝成交集中11180-11190元/吨，贴水60-50元/吨。现货价格持续上涨，持货商逢高出售意愿积极，市场流通货源充足，下游开工率逐步回升，消费需求渐暖，对现货价格起支撑作用，贸易商维持积极接货意愿，市场交投稳步回升。

　　库存方面：截止2月29日，LME铝库存报2760825吨，较上周五减少7975吨,创下2009年1月22日来的新低(2675700吨)；同期，上期所铝库存报316712吨，周增13128吨，为连增三周，创下去年8月21日来的新高(319433吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1604合约冲高回落至11290元/吨，因美元指数反弹部分抵消央行降准所带来的利多提振，而且短期沪铝技术回调需求较强烈。操作上建议沪铝1604合约持有昨日在11350元附近建立的空单，止损参考11450元/吨，目标关注11100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1765美元/吨，0.48%。

　　现货方面：2月29日SMM现货0#锌报价为13890-13990元/吨，均价涨100元/吨。据SMM报道，炼厂出货，市场长单开启，带动国产现货成交，下游畏高观望为主；进口锌连日贴水稳定，部分冷僻库现货略低于市场价，但成交困难。

　　库存方面：截至到2月29日，LME伦锌库存478550吨，周减4325吨；沪锌库存方面，截至2月26日，沪锌库存报246334吨，较前一周增25338吨。

　　观点总结：在全球各经济体轮番祭出宽松政策的宏观背景下，中国央行降准在预料之中。与之前宽松政策的目的无异，在于支撑经济增长与恢复市场信心。铅锌在年前年后的反弹得益于供应因素和政策预期，此次降准符合预期，短期内料将推动铅锌持续反弹，但幅度料不大。操作上轻仓跟进多单，操作上建议沪锌1604合约14050元/吨做多，止损下看100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1920元/吨，持平；广州报价2150元/吨，持平；北京报价1960元/吨，持平；福州报价2020元/吨，持平。

　　消息：(1)李克强：积极的财政政策会更加有力  (2)广东严控过剩产能 将钢铁产能控制在4000万吨以内 (3)2月中旬重点钢企粗钢日均产量155.55万吨 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价49.5美元/吨，涨0.6美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为27884吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约重心上移。现货市场成交依旧寥寥，下游客户采购不积极，但央行突发降准对于市场有支撑作用。操作上建议，依托1945偏多交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报360元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报363元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报345元/吨，跌10元/吨。

　　消息面：连必和必拓这样的矿业巨擘也难挡严寒收获16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬有多冷可想而知。摆在矿山企业面前的选择并不多，要么节衣缩食削减开支，要么甩卖资产“断臂求生”。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约区间整理。国产矿市场较为平稳，进口矿港口现货价格弱稳，干散货海运市场继续上涨。操作上建议，365附近短多，止损参考360。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1759.5美元/吨，涨1%。

　　现货方面：2月29日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13750-13900元/吨，均价涨50元/吨。SMM上海1#铅报道，持货商报价稍有减少，月末最后一日，下游盘点较多，成交差。另外，再生精铅与电解铅价差保持200-300元/吨，再生精铅的价格优势在一定程度上对电解铅需求产生冲击，再生精铅相对交投略好。

　　库存方面：截至到2月29日，LME铅库存报213175吨，周度减2125吨；沪铅库存方面，截至2月26日，沪铅库存报14250吨，较上周末增785吨。

　　观点总结：昨夜中国央行降准符合预期，属于利好兑现，对于铅市的影响有限，操作上建议沪铅1604合约观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在610元/吨，持平。

　　消息面：楼继伟：目前最好实施扩张性财政政策：财政部部长楼继伟27日G20峰会上表示中国要分析当前形势，采取措施，注重结构性改革长短措施的搭配。此外，还有一些正在准备的改革措施，以后要逐步推出。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约高开低走。国内炼焦煤主流价格保持稳定，西南地区部分煤矿维持停产，预计三月初逐渐复产。操作建议，607附近日内短多，止损参考600。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：国内钢材现货销量不及预期：在民工返工缓慢等因素制约下，目前下游工地复工受限，压制了钢材需求的回升，导致国内钢材现货销量不及预期，进而拖累了钢厂的复产进程。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约高开回调。钢厂陆续开工，开工率小幅回升，焦炭需求较好，目前焦炭市场运行平稳，市场情绪转好，不时有提价呼声传出；操作建议，703附近日内短多，止损参考693。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡微涨，其中3个月伦镍上涨0.65%至8530美元/吨，上周伦镍整体微跌0.88%，表现在基本金属当中排列最末，因其前一周曾暴涨10.32%。持仓方面，2月26日伦镍持仓为27.4万手，较26日增加391手。

　　行业资讯：据悉，印尼立法机构希望在9月份以前对该国资源法进行修订，其中可能包括放宽镍、铜等矿产资源出口限制，给自由港麦克默伦公司以及其他矿商争取更多时间和资金来建造冶炼厂。

　　现货方面：2月29日SMM1#电解镍成交价为66100-66800元/吨，成交均价较26日上涨150元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1604升水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水100元/吨成交，期镍宽幅震荡，贸易商积极出货，下游开工不尽如人意，市场成交偏弱。

　　库存方面：截止2月29日，LME镍库存报441912吨，较上周五减少54吨，接近于年内2月4日来的高点，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报63599吨，较上周续增371吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约振荡走强至67160元/吨，为连续第三日日下影线较长，显示其下跌意愿有所下滑。日内继续关注市场对央行降准的解读，操作上建议沪镍1605合约可于66800-68500元/吨间高抛低吸，止损各600元/吨。