瑞达期货：2月26日期货日报

　　第1页: 断头式暴跌 静待两会消息第2页: 资金面紧张情绪缓和，期债午后反弹收复早盘跌幅第3页: 沪铜振荡微跌 但反弹格局犹存第4页: 铁矿石减仓回落，择机短空第5页: 高位回落调整，沪锌离场观望第6页: 下游采购消极，沪铅仍有下行风险第7页: 螺纹钢探低回升，日内操作第8页: 风险若隐若现，贵金属仍有支撑第9页: 沪镍弱势收跌 内弱外强格局加剧第10页: 豆粕继续下行，弱势格局未改第11页: 棕榈小幅回升，关注4850支撑第12页: 玉米延续跌势，短线空单持有第13页: 承压系统均线，郑棉延续弱势第14页: 菜粕菜油延续弱势，有继续下探压力第15页: 鸡蛋现货反弹乏力，期货跌势趋缓第16页: 郑糖振荡整理，关注5450附近压力第17页: 焦煤焦炭下探回升进入盘整格局第18页: 塑料震荡收涨 短期上行动力有限第19页: PVC震荡收涨 短期建议区间逢低做多 第20页: PTA减仓下跌 考验4300支撑第21页: 沪胶减仓下行，报收四连阴第22页: 库存持续增加 甲醇增仓下行第23页: 玻璃震荡冲高 延续强势格局第24页: 企业库存下降 沥青增仓上行第25页: PP震荡收涨 短期建议区间逢低做多

　　瑞达期货：沪铜振荡微跌 但反弹格局犹存

　　外盘走势：亚市伦铜围绕4630美元/吨附近振荡整理，其中沪铜收市时3个月LME铜微涨0.22%至4619美元/吨，进入欧洲市伦铜振荡回升，涨至4654美元/吨，重新站上均线组之上，显示其反弹意愿较强。持仓方面，2月24日伦铜持仓量为30.7万手，较23日增加735手，一周多来伦铜持仓时增时减。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水200-贴水120元/吨，平水铜成交价35470-35580元/吨。因铜价下跌，市场活跃度有所改善，整体成交依然处于贸易商之间，小部分下游逢低有所成交，整体报价略有收窄，市场供需出现明显僵持。

　　内盘走势：今日沪铜1604合约虽振荡收跌，但早盘振荡回升，大幅削减隔夜录得的较大跌幅，尾盘收于35840元/吨，跌幅缩窄至0.22%，沪铜仍延续区间振荡。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差略缩至50元/吨。

　　市场因素分析：1月份国内70个大中城市新建商品住宅价格环比综合平均涨幅+0.4%，但城市间房价分化现象依然延续。此外，市场聚焦于G20峰会，其中周小川暗示国内房地产贷款利率还有下调空间，引发市场对国内房市继续复苏的预期。行业资讯方面，智利国家铜业公司昨日称，该公司旗下Andina铜矿的一条生产线暂时停运，但产量并未受到影响。

　　行情研判：今日沪铜1604合约振荡微跌至35840元/吨，铜价继续运行于均线交织处，短期铜价运行反复，因内外宏观面存在较多不确定性，扰乱做多信心，但本周期铜整体呈振荡偏强，因铜市供应存在不确定性，及市场对元宵节后下游逐步复工。操作上建议沪铜1604合约以35500元/吨为涨跌分界线，若跌破则多单离场。