银河期货：2月26日商品期货日报

　　第1页: 股指第2页: 铜第3页: 铝第4页: 锌铅第5页: 钢材第6页: 铁矿石第7页: 豆类第8页: 棉花第9页: 油脂第10页: LLDPE第11页: PP第12页: 焦煤焦炭

　　棉花

　　本周ICE期棉和郑棉均大幅走低，市场主要受中国抛售储备棉预期影响。美棉本周出口情况不佳，2月18日一周，净签约2015/16年度陆地棉2.51万吨，较上周减少64.2%，另外据NCC最新调查2016/17年度美棉种植意向面积增加，同比增加6.2%，调增幅度较大。澳大利亚方面，由于2015/16年度棉花种植总面积增加，棉花预计将丰产。后期美棉整体走势预计仍将偏空，短期大跌后有回调可能。国内方面，由于市场上再度流传国储轮出的基准价是以国外的价格指数(Cotlook A指数)与国内的价格指数做加权平均来折算出中间价，因此国内外期棉联动性增加。根据中国棉花协会物流分会的数据，1月份全国棉花商业库存总量仍有234万吨，而储备棉轮出在即，如此量大的库存难以消耗，预计后期棉花现货价格仍将下跌。另外近期新疆主要产棉区公布2016年植棉指导计划，新疆地方有调减计划，但是小幅的调减种植面积相对巨量国储棉，对市场影响不大。操作建议：长期来看可以逢高建仓空单，短期来看大幅下跌后郑棉回调可能性增加，建议离场观望，另外近期做郑棉需参考ICE期棉走势。