宏源期货：2月24日期货早报

　　第1页: 夜盘再增仓，偏多思路不变第2页: 油价剧烈波动影响市场情绪 贵金属高位震荡第3页: 棕榈油产量预计环比增加第4页: 继续寻找方向 期债维持整理态势

　　2016年2月24日豆类油脂期货早评：棕榈油产量预计环比增加

　　Ø资讯要点：

　　1.马来西亚令吉坚挺上扬，打压棕榈油价格，出口因素仍然打压价格。同时有南马棕果厂商工会的消息称马来西亚棕榈油2月头20天产量的环比增长，从往年来看，2月产量一般是一年中最低的月份，如果3月公布数据显示马来西亚棕榈油同比上涨，棕榈油价格预计大幅回落。

　　2.节后肉类油脂类消费淡季到来，北方猪价率先下滑，全国均价下调至18.47元/公斤，较春节期间下滑0.08元。不过在整体生猪存栏低位的情况下，猪价难有大幅下降。然而春节后生猪补栏值得关注，从2015年下半年生猪价格飙升之后，今年是否会有大量养殖散户重新回到养殖行业值得关注。

　　3.元宵节过后，各地油厂基本都在逐步开工，本周开机率21.03%，低于去年同期的43.09%，虽然开工率差异较大，这可能是今年春节时间较早导致。

　　4.国内一级豆油现货均价微降至6013.33元/吨，四级豆油均价保持在6013.16元/吨；豆粕现货均价小幅下降至2664.55元/吨；棕榈油现货价格微涨至5016.7元/吨；大豆进口价格2900-2950元/吨。菜油价格7138(0)，菜粕价格1863(0)。

　　5.国内大豆港口库存节后回升，库存669.69(-1.45)万吨，2月到港大豆约460万吨。豆油库存依然73.21万吨。棕榈油港口库保持在101.1万吨。油厂菜籽库存51.75(+14.55)万吨，菜油库存4.19(-1.61)万吨。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于880.4，上涨0.25%，美豆粕收于264.8，上涨0.11%，美豆油收于31.49，上涨0.32%；马棕油收于2564，下跌0.85%。

　　2.国内豆粕收于2385，下跌0.58%，成交量84.3万手，减仓9260手，夜盘收于2405；豆油收于5740，下跌0.55%，成交量43.7万手，减仓1.5手，09合约增仓9270手，夜盘收于5754；棕榈油收于5010，下跌0.36%，成交量89万手，减仓4.9手，09合约减仓1400手，夜盘收于5022。

　　3.豆粕合约贴水幅度扩大，m1605，m1609和m1701合约分别贴水296.55，319.55和231.55点。棕榈油合约基差走弱，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水54.67，70.67与124.67点。豆油合约贴水幅度走弱，y1605,y1609和y1701合约贴水313.16，311.16与241.16点。

　　Ø小结：

　　棕榈油的最新环比增产消息令人对强势的棕榈油感到不安，棕榈油的回调也反映出市场对棕榈油减产预期的调整，不过距离3月份MPOB报告还有时日，如果增产消息过多，还是建议多单减仓为宜。

　　豆粕受到上方交易区间下沿压制，10日，40日均线逐步成为上方压力，下方依然有60日均线支撑，预计继续震荡；

　　豆油合约5730附近短多，MACD没有出现背离，可以逢低买入；

　　棕榈油合约上行受阻，但布林通道仍在扩大可尝试依10日均线短多，下破则平仓。