西部期货：2月24日商品早评

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　　西部期货早评：央行调降人民币中间价 沪铜区间震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1604高开低走收阴，开盘36450点，最高36560点，最低36090点，收盘36200点，较上日下跌150点，跌幅0.41%，成交31.3万手，较上一交易日减少8.5万手，总持仓25.9万手，较上一交易日减少9552手。沪锌1604高开跌走收阴，开盘14270点，盘中最高14320点，最低14060点，收盘14140点，较上日收盘价下跌80点，跌幅0.56%。成交量46.2万手，较上一交易日增加1.5万手；总持仓20万手，减少6276手。

　　昨日伦铜低开震荡收小阴，收盘4657点，较上日下跌27点，跌幅0.58%；COMEX铜主力5月合约窄幅震荡，收盘2.104点，跌0.015点，跌幅0.71%；沪铜主力夜盘低开低走，收36080点，跌120点；伦锌低开低走收阴，收盘1739点，跌44点，跌幅2.47%；沪锌主力夜盘低开低走，收14000点，跌140点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35860-35920元/吨，均价35890元/吨，涨60元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13970-14070元/吨，均价14020元/吨，跌80元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，周二外围股市和油市下跌，避险情绪重燃。中国下调人民币中间价打压市场风险偏好，良好的美国数据和疲软的欧元区数据使得市场继续炒作欧美央行政策差异。美国1月成屋销售总数年化547万户，预期532万户，前值545万户；年化月率0.4%，预期-2.5%，前值12.1%。美国12月S&P/CS 20座大城市季调后房价指数月率0.80%，预期0.85%，前值0.96%。美国2月谘商会消费者信心指数92.2，预期97.2，前值98.1。美国2月里奇蒙德联储制造业指数-4，预期2，前值2。德国2月IFO商业景气指数105.7，预期106.8，前值107.3。德国四季度季调后GDP季月率终值0.3%，预期0.3%，初值0.3%。

　　总体评述

　　宏观面，周二外围股市和油市下跌，避险情绪重燃。中国下调人民币中间价打压市场风险偏好，良好的美国数据和疲软的欧元区数据使得市场继续炒作欧美央行政策差异。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，炒作锌精矿减产为主，但基本面未见明显改善，锌减产幅度不会太大，且消费仍然疲软。总体来看，全球经济增速放缓，风险因素聚集；美联储利率仍将逐渐回归正常化，长期的加息预期对有色金属构成利空；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。春节后传统旺季因素，有色金属延续弱势反弹，高度有限。

　　操作建议

　　铜：区间震荡为主，关注37500附近压力。

　　锌：反弹动能仍存，关注15000附近压力。

　　(谢栩)