银河期货：2月18日商品期货日报

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　　锌铅

　　周四沪锌铅窄幅整理，沪锌持仓小幅增加，成交变动不大。宏观方面，2016年1月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比去年12月份扩大了0.2个百分点；全国工业生产者出厂价格环比下降0.5%，同比下降5.3%，即PPI连续47个月下滑，数据仍不算乐观。行业方面，哈萨克斯坦锌业集团有限责任公司表示，2015年共生产锌30.45万吨，其中使用自有原料生产锌19.34万吨，同比减少3%。现货方面，0#锌主流成交价13440~13520元/吨，对沪期锌1604合约贴130~贴90元，1#锌成交在13360~13380元/吨附近；1#铅，金沙起初报13850元/吨，对期铅主力1604合约升水420元/吨，后价格下调至13770-13800元/吨，整体现货成交不佳。从近期锌企年度生产报告来看，锌矿供应缩减更加明确，未来锌供需改善确定性增强，给予锌价足够支撑；考虑到国内下游仍在缓慢恢复生产，可待锌价低位逐步企稳后寻找买入机会。