迈科期货：2月17日商品期货早评

第1页: 美元指数上涨，贵金属价格向下回落第2页: 市场缺乏消息提振，美豆区间震荡第3页: 现货市场坚挺  黑金反弹延续第4页: 白糖收储缓解短期压力 棉花抛储消息带动下跌第5页: 甲醇区域特征明显，短期维持窄幅波动第6页: 国际油价支撑成本，下游开工陆续恢复第7页: 沙俄未达成减产协议，或连累PTA短线下挫第8页: 金属表现稳定，等待下游需求恢复
 
 迈科期货早评：市场缺乏消息提振，美豆区间震荡
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆05	881.4	+5.2	0.59%	+3287
CBOT豆11	890.6	+4.6	0.52%	+459
CBOT豆粕05	266.6	+2.3	0.87%	+4840
CBOT豆油05	31.84	-0.24	-0.75%	+5859
BMD棕油05	2588	-10	-0.38%	+12856
注：美豆05为主力合约

隔夜 CBOT 市场大豆、豆粕震荡收涨，豆油高位回落，跌0.75%。
近期市场关注点依然在南美天气及收割进度、美豆出口需求情况，周二的出口检验数据超出市场预期，提振美豆继续收涨，但全球丰产预期始终给予是市场隐藏的最大压力，因此价格上行幅度受限。预计近期美豆仍将在850-900美分的区间保持震荡。
消息面上，美国农业部周二公布，截止2月11日该周出口检验大豆176万吨，高于前一周的128万吨且超过市场预估的100-120万吨区间。
BMD市场，虽然马棕榈油减产提振棕榈油价格走强，但出口数据的疲弱很大程度上抑制了价格，近两日毛棕榈油期价高位承压回落。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(5月)	56	344.4		2842	2963	-30	2348	5638
美湾大豆(3月)	73	349.8		2936	2996	-90	2422	5818
巴西大豆(8月)	80	355.9		2929	2919	-160	2410	5833
阿豆油(5月)	-1.8	662.3		5904	5788	-116
马棕油(5月)		647.5		5585	-597
菜籽(4月)			387	3255	3547	92	1863	5480
菜油(3月)			688	5774	-148
菜籽(国产)				5000	3192	-2108	3176	9341
鸡蛋(平均)				3.56	3.095	-0.47
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，压榨利润小幅亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2682	2600	6016	5900
菜籽				菜粕
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1989	1930	5943	5870
棕榈油				玉米
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4850	4950	2058	2030	3.50	3.22
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

 
节后饲料厂及贸易商以消化库存为主，采购量仍然较低，油厂开机率也未大面积恢复，整个产业链库存压力不大，油粕价格较为坚挺。
国储持续强力度收购，东北玉米余粮不多，下游饲料及淀粉企业的库存也不大，玉米及淀粉现货价格短期表现较强。
春节后进入鸡蛋消费淡季，市场供应仍然维持充足的状态，鸡蛋价格表现疲弱。
 
四、总结
CBOT市场消息面平静，仍在850-900美分区间震荡，近期市场关注点在南美天气、收获进度以及美豆出口销售情况，截止目前并没有出乎市场意料的数据出现，预计短期仍将维持震荡。国内市场油粕购销仍较为平静，目前饲料厂及贸易商以消化库存为主，市场成交量较低，后期关注下游需求量的逐步恢复。在国储巨量收储作用下，玉米及淀粉短期表现坚挺，但抛储及定向销售等政策传闻渐起，价格高位承压。节后为鸡蛋消费淡季，市场供需疲弱，价格维持弱势。
 
操作建议：
豆粕关注2400一带支撑；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋背靠3130持空。玉米压力1980附近，淀粉2180，轻仓试空。