银河期货晨会纪要（2016-02-16）

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　　油脂

　　CBOT市场周一因总统日休市，周二恢复交易，关注美盘能否带来新的指引。BMD毛棕油周一冲高回落，收跌近2%，受出口数据疲弱拖累。船运调查机构ITS称，2月上半月马棕油出口较上月同期下滑16.1%，而SGS的数据则显示下滑14.2%。欧盟、印度及中国的进口量均有缩减。寒冷季节棕油终端需求降低，此外中国经济增长缓慢均对棕油的出口消费形成压制。季节性减产期与出口淡季重叠，短期马棕油市场仍将受这两大因素左右，若产量降幅不足以冲销出口下降带来的影响，则上涨空间受限。国内油脂周一夜盘小幅低开整理。现货方面，华北及山东各地油厂本周后半段将陆续恢复开机，市场目前处在消化春节库存阶段，新的交易活动较少。海关初步数据显示，中国1月大豆进口566万吨，较上年同期减少17.7%，预计本月进口或将进一步下滑至400万吨左右，这将对国内油、粕市场构成一定支撑。整体上，油脂短期暂维持震荡偏强思路，但在快速上涨后若无新的推力出现，或展开技术性调整，前期多单谨慎持有。