银河期货晨会纪要（2016-02-16）

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　　玉米

　　虽然春节假期结束，但是市场购销并未完全恢复，甚至大部分市场购销仍较为清淡，呈现有价无市甚至无价无市状态。从目前已恢复购销的区域情况来看，价格平稳中窄幅反弹，其中山东省部分深加工企业报价上调、东北产区的极个别深加工企业价格上涨。分析原因主要受以下几个方面影响：首先，需求企业节前备货量不大，普遍只能用到2月底；其次，基层节日气氛浓厚，通常过了正月十五才算过完年，当前销售意愿不强影响玉米上量；再次，中间商也多沉浸在节日气氛中，未恢复购销；还有节日期间多数产地降雪，交通及地趴玉米均受影响。短期内上量较少，或推高区域市场价格，而后续伴随上量增加价格再重拾跌势。另外，东北临储收购总量高达8261.5万吨，使得东北基层余粮降至历年来最低水平，虽然暂时购销未恢复、反弹行情难以启动，但是从后续供应量上来看，3月份本区域供应将进一步紧张，预计到4月份就会达到告急的状态，因此期待临储拍卖抑或定向工作尽早展开，而需求企业适当建立库存、谨防政策拖延而供应又紧张，价格行情出现阶段性反转。