瑞达期货：2月15日早盘提示

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：春节期间(2.5-2.12)美国黄金延续大幅反弹，反弹幅度达到7.12%，最高逼近2015年以来的最高位。白银亦取得明显的反弹，反弹幅度略低于黄金，但也有6.11%的涨幅。

　　消息方面：美联储主席耶伦在上周于国会作证时言论为市场关注。她的言论整体上偏向于鸽派。虽然她提到要继续推动加息，但同时承认全球经济下滑以及股市深跌，令金融条件紧缩的步伐超出了联储的期望水平。耶伦的表态让市场对美国加息的预期大幅降温。

　　仓单库存：2月5日，上期所黄金仓单报888千克，增0千克；上期所白银仓单报962057公斤，日增56007公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月12日黄金ETF持仓量为710.95吨，日减5.06吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9710.19吨，日增118.47吨。

　　行情总结：操作上短期不建议继续追高。外围股市开始企稳，原油市场也有反弹，避险需求持续性存在疑问。非美经济体宽松的预期强于美国，美元下行的空间不会太大。贵金属继续攀高的难度较大。单边的操作建议观望，套利上建议多金空银，黄金的商品属性弱于白银，在整个经济环境不佳的背景下，白银受到的影响更大。

　　2铜

　　外盘走势：春节假期间，伦铜承压下滑，其中3个月伦铜收跌至4491美元/吨，较节前沪市收市时的4678美元/吨重挫近4%，接近于年内1月25日来的低点，从而令伦铜重新跌至均线组之下运行，显示短期下跌风险加大。持仓方面，2月11日伦铜持仓量为31.3万手，较5日增加逾6000手，显示多空分歧加大之际，以空方占优为主。

　　行业资讯：1、截止2月9日，美铜CFTC投机基金多空分别减少110，减少8793手，投机净空26828手，净空量较前一周减少8683手，但仍为连续35周维持净空，表明该投机基金对铜价中期仍维持看空思路。2、印尼矿业部周二建议自由港迈克墨伦铜金公司接受时效为6个月的新铜精矿出口许可，或许可结束双方近两周的僵局。

　　库存方面：截止2月12日，LME铜库存报220225吨，较11日减少4525吨，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同时，截止2月5日，上期所沪铜库存报241282吨，较上周剧增29317吨，该库存创下去年4月17日来的新高，显示国内铜供应压力攀升。

　　观点总结：假期间基本金属走势明显分化，而在欧美股市及原油期货承压下滑的打压下，金融属性较强的期铜随之走低，今日沪铜1604合约或低开至35500元/吨附近，建议日内沪铜1604合约以35000元/吨为涨跌分界线，因内盘表现或强于外盘，需警惕低开高走可能。

　　3铝

　　外盘走势：春节假期间，伦铝振荡下滑，其中3个月LME铝收跌至1501美元/吨，较节前沪市收市时的1531美元/吨下滑1.96%，从而令伦铝回到年内1月26日来的低点，但目前伦铝仍运行于均线交织处，且表现抗跌于其他基本金属，显示其下跌意愿较弱。

　　行业资讯：日本住友商事近日预计，今年第二季度日本铝升水将由一季度的110美元/吨升至120-130美元/吨，因进口量减少令日本国内铝库存下滑。截止去年12月底，日本三大港口铝库存为393600吨，预计3月或4月末，库存将下滑至约30万吨。

　　库存方面：截止2月12日，LME铝库存报2746275吨，较11日减少5350吨，该库存再创2009年1月22日来的新低(2675700吨)，且较2014年1月创下的纪录高点5484375累计减少49.9%或273.8万吨；截止2月5日，上期所铝库存报297455吨，较上周增加610吨，为四周来首次增加，但该库存仍接近于去年7月的水平。

　　操作策略：假期间伦铝追随其他大宗商品承压下行，但其跌幅相对有限，今日沪铝1604合约或开至10700元附近，建议日内沪铝1604合约可于10600-10780元/吨附近高抛低吸，止损各80元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：春节期间(2.5-2.12)LME锌冲高回落，涨幅在1.83%。

　　现货方面：2月5日SMM现货0#锌报价为13570-13670元/吨，均价跌60元/吨。据SMM报道，节前最后一个交易日现锌市场节日气氛浓厚，贸易商、冶炼厂、下游大多处于放假状态，市场上无报价或需求意愿，现货成交陷入停滞。

　　库存方面：截至到2月12日，LME伦锌库存459675吨，周减4300吨；沪锌库存方面，截至2月12日，沪锌库存报220745吨，较前一周增13649吨。

　　观点总结：全球经济疲态对于需求的影响早早就反应在锌价格当中，随着风险进一步加剧，市场对于全球持续宽松的货币政策预期十分强烈。美联储加息进程受到打击，更多经济体将纷纷进入负利率状态，对于锌起到一定的支撑。操作上建议沪锌1604合约高开回落5日线附近做多，止损在下方100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1880元/吨，持平；广州报价2120元/吨，持平；北京报价1810元/吨，持平；福州报价2000元/吨，持平。

　　消息：(1)央行将进行100亿元7天期逆回购操作 (2)欧盟决定对来自中国和俄罗斯的冷轧钢板征收临时反倾销税，对中国产品的征税幅度为13.8%至16% (3)京津冀“十三五”规划印发，推动三地一盘棋发展 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价43.2美元/吨，跌2美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为37347吨，持平。

　　小结：就春节期间市场情况来看，现货市场库存有明显增加，而对于市场成交而言，商家基本在初八左右归市，同时各大施工单位均放假至正月十五左右，下游需求释放还需时日。操作上建议，1870-1800区间高抛低买，止损20点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62%PB粉矿报333元/吨，持平；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

　　消息面：(1)Mysteel预估2月上旬粗钢产量微幅下降，全国粗钢预估产量1929.63万吨，日均产量192.96万吨，环比1月下旬降幅0.16%。(2)针对欧盟委员会(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部新闻发言人6日在此间回应称，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：长假期间新交所铁矿石掉期价格由每吨44.05美元跌至43美元，但由于节前河北以及华东地区矿山检修加剧，总体供货量偏紧，回调空间有限。操作上建议，I1605合约短线依托320偏多交易。

　　7 铅

　　外盘方面：春节期间(2.5-2.12)LME铅持续走高，涨幅在4.76%。

　　现货方面：2月5日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13900-14000元/吨，均价跌50元/吨。SMM上海1#铅报道，上海市场未听闻报价，持货商与下游蓄电池企业均开始休假，无成交。

　　库存方面：截至到2月12日，LME铅库存报181500吨，周度减2750吨；沪铅库存方面，截至2月5日，沪铅库存报8904吨，较上周末增4852吨。

　　观点总结：节日期间外盘LME铅再创半年新高，中国节前现货稀缺的行情令人印象深刻，预期节后供应回归仍将缓慢，有利于助推铅价进一步走高。操作上建议沪铅1604合约依托5日线附近做多，止损在下方100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：安永(EY)大洋洲采矿与金属交易咨询主管保罗·墨菲(PaulMurphy)日前表示，2016年煤炭行业将在澳洲并购活动中占据主导地位，煤价持续下跌挤压行业利润，许多矿场正在亏本运营。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：由于长假期间煤炭市场消息面清淡，国内炼焦煤主流价格保持稳定，山西和河北地区价格基本不变，其余地区弱势维稳。操作上建议，JM1605合约560附近抛空，止损参考570。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：2月5日，国务院印发了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，为推进结构性改革、抓好去产能任务的决策部署，进一步化解煤炭行业过剩产能、推动煤炭企业实现脱困发展制定出具体目标。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：国内焦炭现货市场盘整，市场交投氛围节前保持良好态势；短期焦钢企业对价格观望为主，调整可能较小.操作上建议，J1605合约考虑640上方短空，止损参考650。

　　10镍

　　外盘走势：春节假期间，伦镍承压暴跌，其中3个月伦镍收跌至7750美元/吨，较节前沪市收市时的8510美元/吨重挫8.93%至7750美元/吨，该收盘价创下2003年1月7日来的新低，表现在基本金属当中最为疲软。持仓方面，2月11日伦镍持仓为28.5万手，较节前增加1.2万手，创下历史新高。

　　行业资讯：据悉，春节假期间，中国不锈钢市场消费疲软，中国镍市库存消耗周期攀升。

　　库存方面：截止2月12日，LME镍库存报439104吨，较11日微增366吨，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止2月5日，上期所镍库存报61373吨，较上周续增4852吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。同期，国内港口镍矿库存为1438万吨，较上周减4万吨，再创历史新低水平，显示国内镍矿去库存化持续。

　　操作策略：假期间伦镍暴跌近9%，节后沪镍1605合约有可能触及跌停板，其跌停幅度为8%，因镍市库存高企，令空头仍占主导，但由于日内需关注低开高走，沪镍或难封住跌停板，建议沪镍1605合约可以趁反弹多单离场，同时关注反弹建空机会。