迈科期货早评：郑糖构筑小平台 棉花价格未起色
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
68.75 |
50 |
1% |
11543.78 |
83 |
21.47% |
13843 |
45 |
201602 |
| 美 C/MA |
75.25 |
50 |
1% |
12616.28 |
83 |
15.96% |
14455 |
49 |
201602 |
| 澳大利亚 |
79.25 |
50 |
1% |
13276.28 |
83 |
13.23% |
14860 |
52 |
201602 |
| 乌兹别克斯坦 |
76.75 |
50 |
1% |
12863.78 |
83 |
14.88% |
14605 |
50 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13045 |
12419 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润-197 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3571 |
3553 |
| 配额外(50%) |
4506 |
4482 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5360 |
5180-5200 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1789 |
1802 |
| 配额外 |
854 |
872 |
二、分析与总结
白糖：全球投资机构金斯曼再次下调本榨季供需缺口，主要因为巴西压榨量高于之前预期且蔗田中仍有未收的甘蔗。离巴西压榨结束还有将近两个月左右，压榨进度明显放缓，出口量也同步萎缩。原糖盘面价格持续回落，下方支撑或在12.5美分附近，多头持仓锐减。中国春节渐近，压榨进度放缓且收榨情况早于去年同期。1月份产销数据均减少，可见市场趋于冷淡。郑糖价格下跌放缓，出现窄幅震荡。
操作上，观望。
棉花：国际棉花的供需情况一直未有好转，减产数量不及消费数量的减少，国际棉价更多的受宏观经济影响。美棉花价格重心下移后持续处于震荡行情中。中国新疆棉花采摘交售结束，地产棉收购有价无市，本周基本已无收购。邻近春节，纺企多数已经进入放假模式，采购基本处于停滞状态。部分地区已经拿到2016年度进口配额，总数量上年度相等，对价格影响还是要落到年后棉纱进口数量上。郑棉价格维持震荡行情。
操作上，郑棉05合约空单背靠11500持有。
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