迈科期货：2月4日商品期货早评

第1页: 黄金震荡上涨，美黄金有望冲击1150一线第2页: 连豆震荡回升，豆粕持续整理第3页: 原油反弹，但PTA受累供需偏松或跟涨有限第4页: 郑糖构筑小平台 棉花价格未起色第5页: 金属反弹，节前观望第6页: 黑金震荡偏强 节前多看少动第7页: 节假降至，聚烯烃震荡盘整

迈科期货早评：连豆震荡回升，豆粕持续整理
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	877.4	-8.6	-0.97%	+3025
CBOT豆05	880.2	-8.4	-0.95%	+5962
CBOT豆粕03	270.2	-4.4	-1.60%	-4043
CBOT豆油03	30.98	+0.19	0.62%	-3700
BMD棕油04	2547	+32	1.27%	-1513
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类期货收盘下跌，大豆03合约下跌-0.97%。
基本面上，近期没有太大的变化，中国的订单取消的消息对乏善可陈的基本面委实是雪上加霜。美豆仍在850-900 美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。 二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	77	351.7		2910	2969	-91	2441	5609
美湾大豆(3月)	73	349.2		2959	3000	-109	2481	5702
巴西大豆(4月)	56	344.0		2866	2969	-47	2405	5528
阿豆油(3月)	-0.8	665.4		5986	5638	-348
马棕油(4月)		615		5376	-608
菜籽(4月)			387	3318	3539	21	1946	5519
菜油(3月)			688	5821	-269
菜籽(国产)				5000	3193	-2107	3250	9215
鸡蛋(平均)				3.52	3.221	-0.30
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2680	2600	5919	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1991	1930	5963	5850
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4718	4680	2058	2030	3.70	4.00
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，春节前为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场滞涨回落，本周全国天气温度回升，市场走货稍快，供应效率提高，又给蛋价带来利空打压。节前市场蛋价缺乏基本面支撑，蛋价或仍以稳重偏弱运行。
 
四、期货市场
昨日，连豆创新低，豆粕遇阻回落。
豆粕1605合约持续震荡，近期缺乏上涨动力。豆油1605合约震荡反弹，期价5650附近存在移动的压力。
 
五、总结
近期基本面并无太大的变化，中国的订单取消的消息对乏善可陈的基本面委实是雪上加霜。后期需关注春节假期公布的2月份月度供需报告，1月份报告已被市场消化，美豆期价上行动力减弱，仍在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在南美天气与收割，美豆能否打破850-900美分区间震荡的局面，还需关注2月份月度供需报告。目前港口进口大豆货源较少，贸易商挺价意愿强，但是，这周将迎来春节，2月5日后是油厂停机的集中时段，买卖双方退市，市场逐步进入休市状态， 预计油粕价格涨势有限。
 
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。