迈科期货早评：白糖多方力量不足 纺企进入放假模式
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
67.75 |
150 |
1% |
11216.49 |
244 |
23.47% |
13667 |
128 |
201602 |
| 美 C/MA |
74.25 |
50 |
1% |
12273.43 |
81 |
17.57% |
14254 |
47 |
201602 |
| 澳大利亚 |
78.25 |
-75 |
1% |
12923.85 |
-122 |
14.63% |
14641 |
-75 |
201602 |
| 乌兹别克斯坦 |
75.75 |
50 |
1% |
12517.33 |
81 |
16.41% |
14397 |
48 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13070 |
12440 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润167 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3616 |
3622 |
| 配额外(50%) |
4564 |
4572 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5380 |
5200 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1764 |
1758 |
| 配额外 |
816 |
808 |
二、分析与总结
白糖：巴西压榨进入尾期，根据双周数据显示1月上半月压榨数量明显减少，由于降雨导致糖分下降，当期仅产糖2.9万吨。1月份巴西出口量也同步缩减。原糖盘面价格持续回落，基金多头持仓锐减。中国南方甘蔗糖产区遭遇雨雪冰冻天气，多处地方受灾，糖分受影响，且糖料不足少数糖厂收榨。春节渐近，榨糖进度放缓。郑糖价格跌破趋势线。
操作上，05合约价格反弹至5500±50附近做空，向上30点止损。
棉花：棉花供需情况一直是持续过剩，虽然全球棉花产量在持续减少，但库存压力依旧较大。受宏观经济影响美棉花价格继续下移。中国新疆棉花采摘交售结束，地产棉收购有价无市，本周将更加冷清。邻近春节，更多的棉企加大降价抛货力度，企业亏损面加大。纺企已经进入春节放假模式，采购情况十分冷淡。郑棉价格区间震荡。
操作上，郑棉05合约空单背靠11500持有。
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