迈科期货：2月1日商品期货早评

第1页: 避险情绪有缓和，美黄金上涨动力减弱第2页: 连豆创新低，豆粕遇阻回落第3页: 多空交织，PTA或维持震荡筑底第4页: 油价连续大涨，或支撑聚烯烃塑料持续强势第5页: 商家逐渐离市 黑金以稳为主第6页: 白糖多方力量不足 纺企进入放假模式第7页: 日本负利率震惊市场，金属维持震荡
迈科期货早评：连豆创新低，豆粕遇阻回落
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	881.4	+13.6	1.57%	-922
CBOT豆05	883.6	+13.2	1.52%	+683
CBOT豆粕03	272.0	+5.1	1.91%	-837
CBOT豆油03	30.92	+0.23	0.75%	-1793
BMD棕油04	2445	-36	-1.45%	+954
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类期货收盘上涨，大豆03合约上涨+1.57%。
消息面上，美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，1月21日止当周，美国2015-16年度大豆出口净销售64.78万吨，较之前一周减少34%，较此前四周均值下滑14%。
基本面上，近期没有太大的变化，豆价主要受到来自宏观形势的压力。美豆仍在850-900 美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。 二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	77	353.0		2910	2931	-130	2438	5622
美湾大豆(3月)	73	350.7		2962	2962	-149	2480	5718
巴西大豆(4月)	56	345.2		2867	2931	-86	2403	5541
阿豆油(3月)	-0.6	668.4		5993	5578	-415
马棕油(4月)		602.5		5258	-554
菜籽(4月)			387	3276	3522	46	1907	5473
菜油(3月)			688	5860	-314
菜籽(国产)				5000	3175	-2125	3225	9258
鸡蛋(平均)				3.52	3.214	-0.31
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2679	2580	5919	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1982	1930	6090	5850
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4667	4650	2062	2030	4.10	4.11
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，春节前为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场滞涨回落，本周全国天气温度回升，市场走货稍快，供应效率提高，又给蛋价带来利空打压。节前市场蛋价缺乏基本面支撑，蛋价或仍以稳重偏弱运行。
 
四、期货市场
昨日，连豆创新低，豆粕遇阻回落。
豆粕1605合约遇阻回落，近期缺乏上涨动力，期价考验2400一线支撑力度。豆油1605合约冲高遇阻回落，期价在20日均线下方，短期继续震荡。
 
五、总结
近期基本面并无太大的变化，需关注春节假期公布的2月份月度供需报告，1月份报告已被市场消化，美豆期价上行动力减弱，仍在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在南美天气与收割，美豆能否打破850-900美分区间震荡的局面，还需关注2月份月度供需报告。目前港口进口大豆货源较少，贸易商挺价意愿强，但是，下周将迎来春节，买卖双方退市，市场逐步进入休市状态， 预计油粕价格涨势有限。
 
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。