银河期货晨会纪要（2016-02-01）

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　　国债

　　周一(2月1日)，行情走势回顾：周五国债期货高开高走，1分钟内1000多手的买单导致期债拉出一根直冲涨停的巨大上影线，期债早盘震荡后，午盘恢复上涨，主力合约TF1603收于100.790，上涨0.22%，成交量再次下滑，持仓量有所上升，移仓换月继续。央行公开市场操作：央行公开市场周五进行了1000亿逆回购操作，包括800亿元28天期和200亿7天期，上周央行公开市场共进行了8800亿逆回购操作，银行间回购利率普跌，Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息：(1)央行增加公开市场操作扩大SLO范围。从1月29日起至2月19日，除了周二、周四常规操作外，其它工作日均正常开展公开市场操作。从1月29日起，将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和短期流动性调节工具(SLO)质押品范围。从1月29日起，扩大SLO参与机构范围。(2)路透援引熟知中国高层想法的消息人士称，今年经济增长目标或设定在6.5%-7%的区间内，这是首次设定经济增长目标区间。行情走势预期：上周央行公开市场进行了8800亿逆回购操作，包括7000亿元28天期和1800亿7天期，同时央行公开市场有1900亿7天期逆回购到期，央行公开市场上周净投放6900亿元。上周由于央行公开表示近期必须考虑到资本流出对于无风险利率形成的制约，导致周一期债大幅下跌。但是上周央行采取了多种措施补充市场流动性，甚至一周内开展了三期逆回购操作，共投放了7000亿元28天期巨量逆回购，同时将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和短期流动性调节工具(SLO)质押品范围，市场信心有所恢复。但是短期来看，我们仍然议2月份上半程在国债期货市场上保留少量多单底仓就好。