迈科期货：1月27日商品期货早评

第1页: 黄金震荡上涨，关注美联储议息会议对加息措辞第2页: 进口数据推动反弹，偏弱震荡格局不变第3页: 连豆创新低，豆油低开高走第4页: 石化调涨，塑料继续关注上方压力第5页: TA短线受提振，但后期弱势未改第6页: 政策暖风助力 黑金反弹格局第7页: 糖价考验支撑 棉花震荡未改

迈科期货早评：连豆创新低，豆油低开高走
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	876.0	-4.4	-0.50%	-2189
CBOT豆05	878.2	-3.4	-0.39%	+246
CBOT豆粕03	269.8	-2.7	-0.99%	-4476
CBOT豆油03	30.72	+0.28	0.92%	-3163
BMD棕油04	2475	+15	0.61%	-9329
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类期货收盘下跌，大豆03合约下跌-0.50%。
消息面上，中国海关总署公布数据显示，2015年12月中国大豆进口量为912万吨，其中自美国进口6,646,722吨，自巴西进口1,015,785吨。
基本面上，近期没有太大的变化，豆价主要受到来自宏观形势的压力。美豆仍在850-900 美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。 二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	71	348.8		2919	2955	-114	2450	5623
美湾大豆(3月)	65	345.8		2965	2987	-128	2487	5709
巴西大豆(4月)	53	342.2		2869	2955	-64	2409	5529
阿豆油(3月)	-0.5	666.2		6078	5608	-470
马棕油(4月)		592.5		5197	-505
菜籽(4月)			387	3255	3552	97	1905	5428
菜油(3月)			688	5719	-139
菜籽(国产)				5000	3204	-2096	3241	9231
鸡蛋(平均)				3.52	3.252	-0.27
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2681	2590	5920	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1984	1930	5944	5850
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4692	4750	2063	2030	4.20	4.22
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，1月份为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场延续涨势，距离春节日益临近，随着市场备货逐步完毕，市场走货放缓，后期蛋价涨势可能放缓，或将有回调。
 
四、期货市场
昨日，连豆创新低，豆油低开高走。
豆粕1605合约高位震荡，近期缺乏上涨动力。豆油1605合约冲高遇阻回落低开高走，期价在40日均线附近，短期继续震荡。
 
五、总结
近期基本面并无太大的变化，报告和出口利好已被市场消化，美豆期价上行动力减弱，仍在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，美豆出口仍然不温不火，南美产区天气依旧良好，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。目前港口进口大豆货源较少，贸易商挺价意愿强，但是，本周港口多数贸易商将渐渐进入春节假期行列，市场交易日渐减少，预计近期进口大豆行情难有大的回升。
 
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油1605合约以5630为止损持空单；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。