宏源期货：1月27日期货早报

　　第1页: 螺纹领涨，做多氛围笼罩黑色第2页: 除了南美之外，美国播种面积也在纠结第3页: 关注美联储会议细节 贵金属继续收升第4页: 市场心态偏紧慎 期债短线观望第5页: 减产预期带动期棉小幅上涨

　　宏源期货早评：螺纹领涨，做多氛围笼罩黑色

　　宏观指引

　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平1月26日下午主持召开中央财经领导小组第十二次会议。习近平发表重要讲话强调，供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平，落实好以人民为中心的发展思想。要在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1550元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报337元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价41.50美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1868元/吨，涨幅1.52%，总成交量为2701914手。铁矿石夜盘1605收于320.0元/吨，涨幅1.75%，总成交量为1213546手。焦炭夜盘1605收于648.5元/吨，涨幅0.54%，总成交量为52260手。焦煤夜盘1605收于558.0元/吨，涨幅1.82%，总成交量为83104手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605隔夜加速反弹，再创阶段性高位，突破1850一线压力，触及布林上轨。均线多头排列，支撑密布，强势格局。

　　铁矿石主力1605并未突破前期高点，呈现熟练形态，摆动指标表现中型，上下行动能均较弱，均线排列不规则，趋势性较差，整理思路。

　　焦煤主力1605夜盘高开高走，MACD回踩中轴确认支撑后再度走高，RSI上穿中轴。接下来需警惕前期高点以及布林上轨的压制作用。

　　小结

　　隔夜螺纹钢继续领涨黑色板块，增仓12万手，并有效提振其他炉料品种上扬。形态上看螺纹主力走势最强，目前螺纹钢主力1605合约与华东现货价格基差进一步收窄，远月贴水幅度较小，整体期限结构呈现走平态势，不排除继续上翘可能。螺纹盘面利润继续走强，目前国内高炉开工率仍处在较低水平，如若现货价格上修则将催生较强的复产行情，届时炉料价格将会得到进一步提振。同时也应看到钢坯价格不升反降，一定程度上抑制成材现货进一步走高。铁矿石现货价格周内变化不大，从外矿供应来看，一季度处于低潮期，外矿港口库存突破亿吨大关后很有可能停止上扬，对价格的压力将有所缓解。四个重要品种当中，螺纹走势最强，且日内技术面出现突破，少量跟进，炉料品种呈收敛形态，观望为主。