迈科期货：1月27日商品期货早评

　　第1页: 黄金震荡上涨，关注美联储议息会议对加息措辞第2页: 进口数据推动反弹，偏弱震荡格局不变第3页: 连豆创新低，豆油低开高走第4页: 石化调涨，塑料继续关注上方压力第5页: TA短线受提振，但后期弱势未改第6页: 政策暖风助力 黑金反弹格局第7页: 糖价考验支撑 棉花震荡未改

　　迈科期货早评：进口数据推动反弹，偏弱震荡格局不变

　　周二中国股市大跌，上证跌破2800点，创6月以来新低。央行大规模进行逆回购注入短期流动性，尽管释放的资金超过一次降准规模，但短期流动性意味着很快会收回，反而降低降准预期，而前日公布的国有企业利润下降，也说明年报行情难以预期。短线或有国家队入场维稳，但股市表现说明了对2016年经济的悲观预期。国外方面，欧美股市小幅反弹，原油略有回升，前期大规模的空头入场引发的空头回补推动，但库存继续增加，减产只是空想，油价难言稳定。

　　昨日海关公布12月进口数据，其中精铜进口43万吨，这样全年精铜进口368万吨，较2014年增加2.5%，再创纪录高位。数据引发基金属全面反弹，伦铜升至4522美元，沪铜反弹，但比价大幅下降。自8月汇改以来，中国进口持续增加，12月增至最高，因需求不错，且炼厂屯货挺价以及低价导致电铜对废铜的替代等，不过一季度消费重新放缓，加上进口增加国内压力，如本周以来进口转为亏损，估计大规模进口的势头不会延续。中期来看，二季度汽车、空调的补库回升以及电力投资发力有助于推动铜价回升，而炼厂低价屯货挺价也有助于稳定价格低点。但短线看，春节前后是消费最淡的时期，目前下游小厂大多放假，大厂生产也已减少，现货市场极其清淡，而进口货较多，供应不减，节后，根据最近两年的规律，下游返工较慢，据了解，用铜大户电缆厂反映1月订单减弱，节后订单也不乐观，因此春节期间还可能积累库存，并不支持铜价即刻走强。笔者坚持节前偏弱震荡，中期买入不急的判断。今日35500-35000。

　　股市：中国股市暴跌，或有维稳，但大势已去

　　原油：小涨，空头回补，弱势不变

　　美元：持稳，震荡强势格局

　　铜：35500-35000，维持震荡格局不追高

　　铝：10750-10700，震荡略有回落

　　锌：13150-13100，消费疲弱，减产不明显，急冲短空