南华期货：1月25日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日除了棕榈油、玉米、淀粉之外，基本以阴线报收。连豆今日继续横盘收跌，建议投资者暂时观望操作。连粕今日回吐涨势收阴线，十日线可作为多空分水操作。菜粕今日回吐涨势，1900之上高抛低吸操作。连棕油今日重心上移收上影阳线，多单可继续持有。豆油回吐涨势收跌，5500之上多单可继续持有。菜籽油今日收阴线，多单可继续持有。郑糖围绕短期均线进行窄幅整理，多单建议谨慎持有且5420离场。棉花仓单数量有限也是支撑期价走升的诱因之一，操作上建议暂且观望。鸡蛋跌破5日线的支撑，技术上转向弱势，依托5日线偏空思路为主。玉米技术上转向弱势，依托5日线偏空思路为主。强麦受制于30日线压制，30日线之下偏空思路为主。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：利多逐渐消化  豆粕“云中行走”

　　资讯：国内油脂油料现货报价：

　　1-25国产豆粕现货价格：哈尔滨3000沈阳2620大连2640北京2640天津2620日照2600烟台2650-10连云港2640张家港2600东莞2620防城港2640

　　1-25四级豆油现货价格：哈尔滨6050沈阳6000大连5800天津5880青岛5850连云港5900张家港5800宁波5900福州5750黄浦5700

　　1-25棕榈油(24度)现货价格：日照4650天津4650张家港4550宁波4600广东4650+150福建4600+100

　　1-25四级菜油现货价格：江苏5950湖北6100安徽6100四川6200贵州6100

　　1-25国产菜粕现货价格：南京2020武汉2000南通2050成都2050贵州2000

　　(以上价差为比照1月22日变动)

　　行情走势：美豆周五收跌，在交易日开盘上涨后走低，因天气预报巴西和阿根廷主要种植区将迎来有利作物生长的降水。本次报告的利好可谓是雷声大雨点小，对盘面的利好只支撑了几天便消失无踪了，这也反映出南美的天气情况向好对市场的影响委实大过了美豆产量调减，03合约短期预计仍在870~900之间波动。

　　连豆今日继续横盘收跌，年关将至，运输费用的上涨使得本就低迷的市场上行更加困难，预计期价在3600一线运行难有突破，建议投资者暂时观望操作。连粕今日回吐涨势收阴线，十日线可作为多空分水操作。菜粕今日回吐涨势，1900之上高抛低吸操作。

　　马棕油从上日近一周低点反弹，受产量减少预期支撑，且因在周末小长假前回补空仓。连棕油今日重心上移收上影阳线，因受原油助力作用，多单可继续持有。豆油回吐涨势收跌，5500之上多单可继续持有。菜籽油今日收阴线，多单可继续持有。

　　白糖：冻害影响有限，糖价高开低走

　　今日上午主产区现货报价小幅下调，总体成交一般。柳州新糖报价5380元/吨，下调10元/吨，成交一般；南宁新糖暂不报价。进口加工糖方面，报价基本持稳，总体成交一般。国际方面，一家颇具影响力的贸易租住周五表示，印度15/16榨季糖产量预计将在2600万吨，较之前预估低3.7%，因该国头号产区马哈帮遭遇连续干旱打击甘蔗种植。

　　周一郑糖期货高开低走，日间开盘阶段，期价急速冲高回落，收盘期价下跌。据广西糖网的调研显示，柳州依旧来宾等地甘蔗受冻害影响有限或者较小，国内市场走势多有利多出尽的效果。技术面看，期价围绕短期均线进行窄幅整理，短期震荡走势仍将延续。多单建议谨慎持有，5420离场。

　　鸡蛋：跌破5日线

　　今日全国主产区蛋价稳中趋涨，均价8.80元/公斤，较昨日上涨0.14元/公斤，其中山东地区均价最高为9.10元/公斤，辽宁地区均价最低8.36元/公斤。目前鸡蛋库存偏紧，超出预期范围，支撑蛋价稳中上行，山东地区领涨全国，局部地区突破9元，不过随着新开产蛋鸡逐渐增多以及高蛋价影响销区走量，利空后市。预计后市蛋价以趋稳为主。期货市场，今日期价呈现低开低走的走势，1605合约早盘以33316开盘后，全天期价出现震荡回落的走势，尾盘期价报收于33270，下跌80，跌幅2.39%。从技术走势看，今日期价跌破5日线的支撑，技术上转向弱势，操作上，依托5日线偏空思路为主。

　　玉米:窄幅震荡

　　国外方面，近些月来，随着巴西雷亚尔兑美元汇率暴跌，巴西玉米出口非常活跃，这导致本地饲料厂家缺乏玉米供应，引起市场担心。截止1月19日当周，CFTC上非商业基金在美玉米空头4倍于多头仓皇离场，净空由8.3万快速缩减至5.78万，指数期价走出连续小幅反弹行情，预计上方380压力较大。

　　隔夜国际原油出现报复性反弹行情，连续两日大涨累计超10%的反弹力度，但美国玉米期价仅小幅收涨，主力3月收于370美分处，次主力合约均受到上方60日线压力，技术上有待突破成功。

　　国内方面，1月25日吉林玉米深加工企业收购价格稳定，挂牌区间1880-1940元/吨，长春宝成挂牌1910元/吨，二等，嘉吉生化三等粮挂牌1910元/吨，公主岭黄龙及中粮生化四等等粮源挂牌1940元/吨，二等，榆树中粮挂牌1890元/吨，三等粮，吉林乙醇挂牌1850元/吨。黑龙江深加工企业玉米收购价格稳中下行，中粮肇东玉米挂牌价1740元/吨，中粮龙江挂牌1750元/吨，青冈龙凤挂牌收购1760元/吨，降价10元/吨。

　　今日连盘玉米有所反弹，主力1605增仓3092手期价在1913-1921震荡，远月1609增仓1.6万手期价1692-1705震荡，因两者期价均窄幅震荡走势，两合约价差216也相对稳定。而淀粉5月由于技术优势继续领涨，日内涨幅1.32%收于2154，1609涨幅0.76%收于1977，两者价差177较昨日扩大10点。因目前重新恢复近强远月格局，套利买5卖9可继续持有。也可对玉米维持滚动抛空思路，1609在1700择机试空。

　　棉花：棉价反弹，总体无力

　　1月25日，中国棉花价格指数为12451元/吨，较前一个交易日下跌47元/吨。国内方面，1月25日上市新疆棉竞卖资源4097.391吨，最低起拍价11800元/吨。其中新疆库区资源3015.523吨，内地库区资源仅1081.868吨。国际方面，近期巴西棉花出口装运进度表现良好。据统计，12月份装运量约15万吨。期货方面：周一郑棉期货震荡收跌，市场人气再次回落。技术面看，期价站上11400一线，距离长期均线仅一线之遥，关注后续反弹的力度。另有部分人士认为，当前仓单数量有限也是支撑期价走升的诱因之一。操作上建议暂且观望。

　　强麦：围绕5日线震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约出现震荡的走势，期价围绕5日线震荡，尾盘期价报收于2887，上涨5，涨幅0.17%。从技术走势看，期价受制于30日线压制，操作上，30日线之下偏空思路为主。