迈科期货：1月21日商品期货早评

二、分析与总结
白糖：国际市场，巴西12月下半月压榨量增加，弥补前期降雨耽误的压榨进度，全球糖缺口量或将减少。原糖买盘增加，原糖技术上15美分附近压力较强，消化较为困难。国内市场，受糖料大面积减少与甘蔗减产的影响，广西有10多家糖厂今年不开榨，另有部分糖厂春节前收窄。南方产区温度下降以后，可能将出现霜冻，甘蔗运输、压榨受影响。1月底到2月中旬云南压榨高峰期来临，现货市场报价由陈糖转为新糖。目前市场多空因素交织，价格维持震荡。
操作上，观望。
 
    棉花：国际上，美国农业部1月份供需报告大幅下调全球棉花产量，少量下调棉花消费量，过剩情况略显好转。美棉花技术上价格震荡中心下移。国内下游纺企开始于1月20日前后放假休息，春节前没有原料采购计划。少数的棉花经营企业有采买意愿，但报价偏低，成交量有限。人民币贬值，外纱报价坚挺，内外纱价格倒挂，相比国产纱价格偏低促进销售。郑棉市场依旧持续弱势行情。
操作上，郑棉05合约空单背靠11435继续持有。