国贸期货：1月19日商品期货早评

　　第1页: 股指第2页: 塑料第3页: 橡胶第4页: 粕类第5页: 铁矿石第6页: 油脂第7页: 玉米第8页: 国债期货第9页: 宏观和消息面

　　【油脂】

　　【消息面】

　　1、根据天下粮仓统计，因大豆到港及饲企春节前备货，油厂恢复开机，上周全国油厂大豆压榨量提至176万吨周比增10.9%，本周压榨量或将提至183万吨，周比增3.6%。

　　2、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周五连续第九个交易日创新低，因全球需求低迷，且船舶供应过剩。整体干散货运价指数跌10点或2.61%，报373点。

　　3、美国国家气象局下属的气候预测中心(CPC)表示，目前影响天气的厄尔尼诺将在北半球进入春季后开始减弱，到暮春或初夏时将转变成正常状况。气候预测中心称，备受关注的厄尔尼诺将在未来几个月内消失。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆油方面：连盘豆油周一盘面震荡上行，最后报收于5576元/吨，较前一交易日上涨0.80%。截至周一收盘，持仓量约62.83万手，成交量69.78万手。近期南美天气情况良好，且预报部分产区将迎来降雨；美盘大豆出口端没有较好的改善，美元的强劲也使得美豆承压。预计后期美豆仍将在850-900美分区间内窄幅震荡。包装油备货高峰持续，豆油库存降至80万吨，或支撑其价格，但南美天气改善、全球大豆供应压力不减及原油持续走软，或使得豆油反弹空间不大，短线或跟盘窄幅偏强震荡。继续关注美豆出口销售以及南美天气情况。

　　棕榈油方面：连盘棕榈油油周一震荡上行，盘面强于豆油，最后报收于4696元/吨，较前一交易日上涨1.08%。截至周一收盘，持仓量约71.83万手，成交量136.85万手。马来西亚BMD棕榈油指数较前一交易日上涨0.69%，近期多空交投偏强震荡。近期棕榈油市场受其产量减少预期影响，期价偏强震荡，由于1季度是棕榈油减产周期，或将使得棕榈油价格受到强有力支撑。周一棕榈油领涨豆油，豆棕价差延续多空交投的震荡走势，目前豆棕价差在880元/吨。

　　操作上，单边操作上不宜过分追涨追跌，严格控仓、止盈止损。另外，要把握好购销节奏，密切关注豆棕各自的盘面以及之间价差的变化情况，套利单暂可轻仓持有，即豆棕主力期价价差缩小的操作。

　　Y1605日内参考点位，上方压力：5650；下方支撑：5450。

　　P1605日内参考点位，上方压力：4750；下方支撑：4550。

　　个人意见，仅供参考。