南华期货：1月14日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　今日农产品除了豆粕菜粕，整体仍是偏弱格局。连豆今日以横盘阴线报收，20日线之下可逢高抛空操作。菜粕今日增仓4.3万手报收阳线，建议谨慎投资者可待期价在五日线之上站稳再行入场。菜粕多空双方始终在不断的拉锯战中，1605合约1900仍为多空分水岭。连棕油今日横盘收阴，多单可继续持有。豆油今日下破60日线收阴线，多单可在靠近5500一线逢低补多，前期多单可继续谨慎持有。菜油今日1605跌至均线之下，但5500一线仍是支撑，日内波段思路操作。鸡蛋技术上走势疲弱，操作偏空思路为主。淀粉及玉米买5卖9继续持有，止损20点。单边上可继续对玉米维持滚动抛空思路。强麦期价呈现上有压力，下有支撑的格局中，操作波段思路为主。白糖短期交割因素以及资金面对糖价形成制约，操作上建议暂且观望。棉花短期利多因素消化近尾声，操作上仍建议逢高沽空。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：回调只是暂时  油脂继续持多

　　资讯：美国12月大豆压榨量增幅料有限，因出口商和国内终端消费商豆粕需求疲软。分析师平均预期美国油籽加工商协会(NOPA)公布的报告料将显示，美国12月大豆压榨量为1.57809亿蒲式耳。这较11月压榨量略增1.1%，较2014年12月压榨量减少757.4万蒲式耳。分析师预估区间为1.53685-1.61亿蒲式耳。美国2015年11月大豆压榨量为1.56134亿蒲式耳。2014年12月大豆压榨量为1.65383亿蒲式耳，为纪录第二高位。分析师平均预期12月31日止的豆油库存为15.29亿磅，高于11月末的14.77亿磅。分析师对豆油库存的预估区间为15.2-15.5亿磅。NOPA公布的报告显示，2014年12月末豆油库存为10.68亿磅。

　　行情走势：美豆周三上涨，因受助于全球头号大豆进口国中国的良好出口需求信号以及技术性买盘。报告的利多在逐步显示“奇效”，03合约870一线有望站稳，但可以看出市场的买盘依旧比较谨慎，因南美的天气目前仍趋向好，尚未有减产的动作，短期03合约技术上有上测前高的迹象，预计将继续维持。

　　黑龙江产区目前现货价格低迷形势不改，临近年关贸易商仍不敢大量收购，因需求寡淡未有改变。连豆今日以横盘阴线报收，20日线之下可逢高抛空操作。离岸人民币的大幅升值使得美豆对豆粕在货币因素方面减弱，但供需报告得了数据利好平开始夯实底部。截止1月10日国内油厂豆粕商业库存为76.49万吨，环比上月增加33.9万吨，未执行合同减少了4％，压力依旧较大。豆粕目前港口现货报价在2600元/吨附近，照比上月稳中有升，今日增仓4.3万手报收阳线，建议谨慎投资者可待期价在五日线之上站稳再行入场。菜粕多空双方始终在不断的拉锯战中，1605合约1900仍为多空分水岭。

　　马棕油周三上涨，结束连两日跌势，因投资者水平锁定对冲毛棕榈油现货价格。连棕油今日横盘收阴，多单可继续持有。豆油今日下破60日线收阴线，多单可在靠近5500一线逢低补多，前期多单可继续谨慎持有。昨日的抛储成交利好对菜油而言是“去库存化”，但相对于因原油拖累的国内油脂齐下跌，就显得微不足道了，国内菜籽油库存持续下滑，但临储菜油抛售填补了缺口，市场供需暂时维持平衡，现货在年关到来之时小包装油脂消费旺季的此时下跌空间有限，现货维稳为主方向。今日1605跌至均线之下，但5500一线仍是支撑，日内波段思路操作。

　　白糖：暂时企稳，糖价勉强收涨

　　今日上午主产区现货报价涨跌互现，不过变化不大，总体成交一般，但有集团二次报价，个别糖厂停报。柳州中间商新糖报价5360元/吨，报价不变，成交清淡；南宁中间商新糖暂不报价。进口加工糖方面，各地报价也基本维持不变，不过福建和日照有所调整，分别上调和下调30元/吨，总体成交一般。国际方面，研究公司BMI预计，印度当前年度糖出口量料约为150万吨，远低于政府设定的出口目标。

　　周四郑糖期货延续震荡走势，收盘期价勉强收涨。技术面看，糖价近日大幅下跌后，目前有所企稳，短期均线对糖价形成关键压力。中长期指引糖价的基本面特征仍然没有改变，短期交割因素以及资金面对糖价形成制约，操作上建议暂且观望。

　　鸡蛋：低位震荡

　　今日全国主产区蛋价稳中趋涨，均价8.02元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤，其中山东地区均价最高为8.22元/公斤，辽宁地区均价最低7.60元/公斤。近期在食品厂备货的提振下全国各地区蛋价出现普涨，多地区突破8元，不过上涨区域明显减少，上涨趋势减弱，预计短时间内蛋价稳中小涨，涨幅有限。期货市场，今日期价低位震荡，1605合约早盘以3144开盘后，全天呈现震荡走势，震荡区间3130-3160，尾盘期价平盘报收，报收于3155。从技术走势看，今日期价低位震荡，下有3122的支撑，上有短期均线的压制，技术上走势疲弱，操作上，偏空思路为主。

　　玉米:远月增仓出新低

　　美国农业部发布的1月份世界农业产量报告显示，2015/16年度中国玉米产量预测数据略微上调至创纪录的2.246亿吨，比上年增长890万吨，因为播种面积和单产提高(因预计收获面积为3810万公顷，比上年增长100万公顷，也是连续第十年增长。单产预计为5.89吨/公顷，比上年增长1.4%，不过比2013/14年度创下的历史纪录低2%)

　　1月9日，按照中央农村工作小组副组长陈锡文表示，现在中国粮食库存已经高达一万亿斤以上(约合5亿吨)，此前8日全国粮食流通工作会议上国粮局局长任正晓透露，中国百分之四十二的粮食库存是玉米库存，换而言之，目前我国玉米库存已高达2.1亿吨，更令人意外的是这是我国政府第一次把粮食总库存和玉米库存对外“公布”,当然是出于对我国粮食市场未来预期的一种暗示。 

　　今年1月12日中国商务部宣布对美国DDGS开展反倾销和反补贴立案调查，据其相关规则60天即3月12日之后可以实施临时惩罚性措施，因此从目前买盘情况来看预计4月份起进口DDGS到港量会出现明显下滑，对国产DDGS市场消费利好。

　　自今年1月起，不仅吉林省深加工玉米收购补贴250元/吨政策结束，而且淀粉、味精、乙醇和纤维等出口退税优惠也到时取消，近期玉米深加工行业再次进入政策扶持空窗期。目前吉林玉米淀粉加工亏损72元/吨，山东淀粉加工亏损69元/吨，玉米淀粉价格持稳，玉米副产品价格部分下跌；黑龙江酒精加工亏损428元/吨，玉米成本下降但局部玉米酒精价格继续寻底。

　　今日连盘玉米继续呈现近强远弱格局，远月1609日内增仓3.1万期价再创新低1655，继续拉动短期均线向下行走。主力1605盘中下破1900整数关口后期价收于1904，期价收窄上下波动空间，但成功下破1900不需太多资金打压。淀粉期价继续近强远弱格局。套利上，淀粉及玉米买5卖9继续持有，止损20点。单边上，可继续对玉米维持滚动抛空思路。

　　棉花：棉价仍在底部徘徊

　　1月13日，中国棉花价格指数为12736元/吨，较前一个交易日下跌26元/吨。国内方面，棉花现货市场延续弱势，南疆皮棉有价无市现象突出，临近年关，内地新疆棉货源充足，下游企业囤货不积极，纺企多随用随买，采购心态谨慎。国际方面，据美国农业部、美国家统计局统计的数据显示，截至2016年1月1日，美棉加工进度完成89%，累计加工量为2516164.56吨，同比减少707481.3万吨，下降幅度22%。期货方面：周四郑棉期货窄幅整理，市场亮点较为匮乏，棉价仍在底部震荡区域徘徊。国内外基本面未改，短期利多因素消化近尾声，总体而言棉价望继续保持弱势，操作上仍建议逢高沽空。

　　强麦：20日、30日线区间震荡

　　资讯：今日，我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。

　　操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约出现震荡的走势，期价20日线和30日线区间震荡，尾盘期价报收于2891，上涨7，涨幅0.24%。从技术走势看，期价呈现上有压力，下有支撑的格局中，操作上，波段思路为主。