南华期货：1月14日商品期货日报

第1页: 商品指数日报第2页: 宏观经济日报第3页: 工业品日报第4页: 农产品日报

人民币仍有贬值压力

1月11日，人民币离岸市场汇率急升1000点，收复前4个交易日的跌幅。在岸和离岸价差由1月6日的1300点收缩至1月7日的315点。
两种贬值策略，渐进式和一次性贬值各有利弊。央行近期采取的是渐进式贬值，这看似风险可控，但最大的风险在于会形成贬值预期，加大资金流出压力，还有一种方式是短期快速贬值到位的策略，但这种策略可能会导致超调，两种策略需要央行权衡。
汇率贬值是否到位，能否企稳，是短期由于货币当局干预的企稳还是市场自身企稳，中期是否仍有贬值压力，资金流出压力能否缓解。近期人民币仍有贬值压力，但中期来看，人民币有三大强力支撑，即贸易顺差、物价稳定和人民币国际化程度增强，长期取决于能否成功推动改革改善中国经济前景。但是，美国非农超预期、国内经济下行压力加大、金融市场不稳定、中美货币政策分化等引发短期人民币贬值压力。另外，汇率贬值是否到位，能否企稳，是短期由于货币当局干预的企稳还是市场自身企稳，中期是否仍有贬值压力，资金流出压力能否缓解。
综上所述，我们认为，近期人民币仍有贬值压力，汇率仍未企稳，但中期来看，人民币有三大强力支撑，即贸易顺差、物价稳定和人民币国际化程度增强，长期取决于能否成功推动改革改善中国经济前景。
 

图1：即期汇率:美元兑离岸人民币(CNH)	图2：即期汇率:美元兑人民币
资料来源：Wind资讯  南华研究	资料来源：Wind资讯  南华研究

 
 
【今日要闻】
1.外管局：三季度资本和金融账户年内首现顺差
    香港万得通讯社报道，外管局12月30日公布2015年三季度及前三季度我国国际收支平衡表，我国经常账户顺差环比减少，资本和金融账户出现顺差，而前两季度该账户均呈现逆差。数据显示，2015年三季度，我国经常账户顺差3773亿元人民币，资本和金融账户顺差715亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差9330亿元人民币，储备资产减少10046亿元人民币。
2.万科拟定增收购资产否认交易方是华润置地
《新京报》报道，12月29日有媒体报道，万科潜在的交易对手为原第一大股东华润集团旗下的华润置地。华润置地有限公司是华润集团旗下的地产业务平台，在香港上市。对于上述报道，万科方面人士表示，上述报道未采访过公司，也没有任何事实依据。在29日的公告中，万科表示近期外界对万科重大资产重组的交易对手等有较多传言，万科称对交易对手方的猜测均与实际情况不符。此外，万科表示，万科还在与其他潜在对手方谈判协商，万科股票将继续停牌。
3.人民币兑美元中间价连续三日下调创2011年5月来新低
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4895元，1欧元对人民币7.0894元，100日元对人民币5.3842元，1港元对人民币0.83733元，1英镑对人民币9.6142元，1澳大利亚元对人民币4.7283元，1新西兰元对人民币4.4542元，1新加坡元对人民币4.5911元，1瑞士法郎对人民币6.5376元，1加拿大元对人民币4.6893元，人民币1元对0.66009林吉特，人民币1元对11.1412俄罗斯卢布。
4.A股万亿解禁潮压境 哪些公司更容易出现减持
目前市场上，存在多种减持动能，不少上市公司股东已经开始筹划减持。此外，据不愿具名人士透露，近期已经有部分股东开始联系买家，准备通过大宗交易过桥减持，而通过大宗交易过桥减持的股份往往会在次日通过二级市场抛售，对市场造成一定的冲击。多方人士表示，不排除监管层出台相关措施，进行疏导。当然，对于公司重要股东而言，想要减持免不了提前公布。沉寂数月后，近期市场上公告股东的准备减持的公司多了起来。11月24日，印纪传媒公告，因个人资金需求，股东张彬未来6个月内，拟通过协议转让、大宗交易等方式减持其所持有的部分公司股份。据悉，张彬持有公司8009.5万股，占公司股份总数的7.24%。随后，金贵银业、罗顿发展等多家公司相继发布股东减持计划。最近则是易联众股东古培坚拟在2016年1月11日起的6个月内计划减持数量不超过4200万股公司股份，即不超过公司总股本的9.77%。如果以12月29日收盘价计算，上述股权价值高达12亿元。
 
 
 
 
 

【股票市场】

(2016年1月13日)
 
 

国家	名称	指数	涨跌	涨跌幅
亚洲	上证综指	3007.65	58.05	0.0197
	沪深300	3221.57	65.69	0.0208
	恒生指数	19839.39	-95.49	-0.0048
美国	道琼工业	16346.45	-167.65	-0.0102
	纳斯达克	4643.63	-45.8	-0.0098
	标普500	1922.03	-21.06	-0.0108
欧洲	富时100	5912.44	-41.64	-0.007
	法国CAC	4333.76	-69.82	-0.0159
	德国DAX	9849.34	-130.51	-0.0131
	瑞士SMI	8970.27	-19.89	-0.0022