大陆期货：1月8日商品期货早评

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　　【化工期货】

　　原油：

　　国际原油价格在2016年年初便再度破位下行，使得市场的看空心态不断加重。对于未来原油的走势，我们同样持较为悲观的态度。从影响当前原油的因素看，市场似乎很难找到利好的支撑。现在原油面临的供应压力正在逐渐加大，OPEC原油产量继续维持高位，美国原油在钻井平台大幅下降的背景下依然维持高产，而美国原油出口解禁，伊朗原油出口解禁在即，都使得原油供应压力加大。而原油需求方面主要还是来自市场对中国的担忧，中国制造业和非制造业PMI指数继续回落，加大市场对中国经济的担忧。从下周开始，中国也将陆续公布其他方面的经济数据，如果数据显示中国经济面临的下行压力进一步加大，那么还将继续对油价形成冲击。同时，我们的另一方担忧还是来自金融市场的动荡。中国股市在2016年开市四天便两次触发熔断机制，人民币汇率也大幅贬值，这给我们敲响了警钟，这或是国际热钱加速流出中国的反应。中国股市的动荡，也使得欧美日等全球主要股指也大幅回落，市场的风险偏好情绪受到了很大的抑制。整体看来，当前油价面临的下行压力还是很大，对于纽约油价而言，在36美元/桶的支撑被击穿之后，短期油价或将测试30美元/桶附近的支撑位。

　　PE：

　　综上所述，上游方面，原油市场预计利空PE市场；基本面来看，PE供应面较为充足，加之中上旬部分进口货源陆续到港，虽石化库存依然维持低位，但供应相对稳定；需求来看，终端客户提货热情有限，从本周市场成交气氛也反应客户对高价接受程度有限，业者风险意向较强；成本面来看，石化虽暂时尚未出台下调价格政策，但煤化工配送价格出现松动，而且若来自市场需求面压力不减，石化下周下行压力增加，不排除下调政策出台。总体来看，下周PE市场高位难稳，但快速下跌可能不大，预计小幅松动，窄幅回调整理为主，LLDPE主流价格或维持在8700-9100元/吨。

　　天胶：

　　天然橡胶市场近期走势仍不乐观。从技术面分析，就本周四的盘面情况来看，橡胶主力在万元关口难以有效下破，此外国际原油价格跌至30美元/桶附近，大宗商品市场重新回到09年企稳点附近，因此商品短线继续下探空间有限。橡胶主力周四减仓收跌，成交放量，短线注意反弹，震荡区间9950-10240元/吨，但日线MACD指标开死叉，中长线趋势仍然偏空。现货方面，期货后期整体依然偏空，且下游需求疲弱状态难改，节前备货意愿不强，高额的库存难以有效消化，因此现货不乏仍存震荡走低空间。