倍特期货：1月5日早盘

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　　油脂弱势整理 仍有下探压力

　　2016年第一个交易日美豆系延续回调，市场担忧中国需求削弱。美豆-0.8%，豆油-1.5%，豆粕-0.4%。

　　美农供需报告：没有超预期的数据调整，产量和上一期报告一致，整体供需格局继续保持过剩。基调仍为偏空。目前未能看到转换预期。

　　国内方面，12月11日，国储重启菜籽油抛售，首期抛售数量为6.38万吨。

　　就美国豆油的走势看，其为美国的独立影响要素。对国内豆油并不足以产生刺激。国内油脂仍以大豆为跟随重心，以压榨利润为反弹高限，并在油粕之间寻求反复的平衡

　　就今日而言，料国内油脂全线弱势调整，Y1605维持中轴5660，P1605维持中轴4820，菜籽油1605维持中轴5660，日内震幅均在40点左右。从整体节奏感看。目前油脂整体仍未能调整到位，昨日给予轻空的建议，可自行处理，最好是适度减仓后提高整体的空头成本。

　　油脂市场已经转为窄幅震荡交易。关键支撑为豆油Y1605对应的5580。目前仍不建议多单进场。

　　就油脂系内部而言，我们维持买入菜籽油1605，沽空豆油1605的操作。目前两者的价差为-16点。判定不改，维持收缩之后维持再次放大。

　　(倍特期货 李攀峰)