西部期货：12月28日商品早评

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　　西部期货早评：中国数据继续疲软  沪铜延续区间震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1602低开高走收小阳，开盘36090点，最高36400点，最低36060点，收盘36340点，较上日上涨170点，涨幅0.47%，成交25.4万手，较上一交易日减少21.2万手，总持仓26.2万手，较上一交易日减少3674手。沪锌1602震荡走高收阳，开盘12970点，盘中最高13160点，最低12950点，收盘13140点，较上日收盘价上涨155点，涨幅1.19%。成交量40.3万手，较上一交易日减少17.1万手；总持仓17.2万手，减少1926手。

　　上周五圣诞假期，伦敦金属市场停盘。沪铜主力夜盘高开窄幅震荡，收36380点，涨40点；沪锌主力夜盘高开震荡走高，收13175点，涨35点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格36230-36290元/吨，均价36260元/吨，较上日下跌10元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12950-13050元/吨，均价13000元/吨，较上日下跌30元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，欧美圣诞假期，消息面清淡。国内方面，国家统计局周日(12月27日)公布的数据显示，11月中国规模以上工业企业的利润同比下滑1.4%，至6720.8亿元；1-11月规模以上工业企业利润下滑1.9%。11月生产者物价指数(PPI)较上年同期萎缩5.9%。PPI已经近四年连续负值，反映国内需求疲软和产能过剩。中国财政部宣布亚洲基础设施投资银行正式成立，开业仪式将于1月16-18日举行。

　　总体评述

　　宏观面，欧美圣诞假期消息面清淡；中国规模以上工业企业利润继续下滑，PPI继续录得负值，已经连续4年处于负值区域，反映国内需求疲软、产能过剩。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软仍是最大风险因素。从基本面来看，基金属整体维持供大于求的格局，国内有色金属企业纷纷联合减产，并有收储传闻流出，短期市场信心支撑有色金属反弹。总体来看，美联储加息靴子落地，短期或有利空出尽的效果，不会对有色金属造成重大冲击，但美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的关键因素，需要关注中国经济何时企稳。金属企业联合减产计划及收储传闻提振市场信心，对铜价有底部支撑作用。长期弱势难改，短期有反弹行情，区间震荡为主。

　　操作建议

　　铜：反弹对待。

　　锌：弱势反弹。

　　(谢栩)