迈科期货早评：油脂上涨
一、外盘分析
| 外盘变动 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
基金变动 |
| CBOT豆03 |
886.2 |
-4.4 |
-0.49% |
+5801 |
| CBOT豆05 |
891.2 |
-4.6 |
-0.51% |
+641 |
| CBOT豆粕03 |
278.6 |
-1.7 |
-0.61% |
+8184 |
| CBOT豆油03 |
30.70 |
-0.34 |
-1.10% |
+5128 |
| BMD棕油03 |
2468 |
+27 |
1.11% |
-4071 |
| 注：美豆03为主力合约 |
隔夜CBOT市场豆类期货收盘下跌，大豆03合约下跌-0.49%。
基本面上，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至12月17日当周，美国大豆出口检验量为1,463,167吨，前一周修正后为1,362,132吨，初值为1,343,651吨。美豆出口需求的强劲一定程度上支撑期价，此外，巴西产区天气较差为大豆能否丰产带来不确定性。
二、成本及利润分析
| 主要品种成本 |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 巴西大豆(3月) |
56 |
348.0 |
|
2871 |
2930 |
-91 |
2394 |
5602 |
| 美湾大豆(12月) |
67 |
350.2 |
|
2956 |
3051 |
-55 |
2477 |
5700 |
| 巴西大豆(4月) |
45 |
344.0 |
|
2841 |
2930 |
-61 |
2369 |
5544 |
| 阿豆油(12月) |
-1.1 |
652.6 |
|
5879 |
5736 |
-143 |
|
|
| 马棕油(1-3月) |
|
577.5 |
|
5024 |
-616 |
|
|
|
| 菜籽(11月) |
|
|
405 |
3343 |
3514 |
-29 |
1875 |
5666 |
| 菜油(11月) |
|
|
744 |
6050 |
-430 |
|
|
|
| 菜籽(国产) |
|
|
|
5000 |
3158 |
-2142 |
3122 |
9433 |
| 鸡蛋(平均) |
|
|
|
3.69 |
3.758 |
0.07 |
|
|
| 注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 |
大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于亏损状态。
三、国内现货市场分析
| 大豆 |
豆粕 |
豆油 |
| 均价 |
青岛 |
均价 |
张家港 |
均价 |
张家港 |
| 3415 |
2950 |
2638 |
2600 |
5897 |
6000 |
| 菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
| 均价 |
湖北 |
均价 |
黄埔 |
均价 |
南通 |
| 3568 |
3600 |
1958 |
1880 |
5975 |
6100 |
| 棕榈油 |
玉米 |
鸡蛋 |
| 均价 |
广东 |
均价 |
长春 |
黄冈 |
石家庄 |
| 4508 |
4450 |
2085 |
2030 |
3.65 |
3.44 |
| 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 |
12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增 大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
鸡蛋供应端因夏季补栏较少有所回落，但秋季补栏高峰将很快弥补空缺，后期蛋鸡供应仍有上升空间。短期将迎来元旦集中备货，预计下周鸡蛋整体市场报价或将以止跌小幅反弹走势为主，随着备货结束，需求再度放缓，蛋价仍不容乐观。
四、期货市场
昨日，连豆反复震荡，油脂上涨。
豆粕1605合约震荡整理，期价站稳20日均线，强于前期。豆油1605合约震荡上涨，期价在60日均线欲企稳。
五、总结
目前，美豆短线重新走强，配合美元加息尘埃落定之后商品市场利空出尽，美豆短线关注900美分压力。此外，巴西产区天气较差也为大豆能否丰产带来了不确定性。国内，冬至为油脂需求进入旺季，支撑期价，并且豆粕未执行合同增加，油厂开工率小幅下降，有工厂仍计划停机，对豆粕有支撑作用。
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋1605合约以3150为止损继续持多。
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