宏源期货：12月23日期货早报

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　　宏源期货早评：夜盘回落，反弹势头渐歇

　　宏观指引

　　中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行，习近平、李克强作重要讲话。中央经济工作会议报告显示，中国将努力化解过剩产能和房地产库存，将帮助农村居民在城市买房；中国将逐步扩大财政赤字比率，积极的财政政策将更加有力；稳健的货币政策需要加大灵活度，货币政策应为结构性改革提供合适的条件。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1780元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1470元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报332元/吨，唐山国产矿报440元/吨，普式报价40.75美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报690元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1716元/吨，涨幅-1.32%，总成交量为2442396手。铁矿石夜盘1605收于305.5元/吨，涨幅-0.16%，总成交量为831504手。焦炭夜盘1605收于636.5元/吨，涨幅0.16%，总成交量为31362手。焦煤夜盘1605收于545.0元/吨，涨幅0.74%，总成交量为52858手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605昨日上探60日均线压力后回落至短期均线回踩支撑，MACD柱状线开始回落，快线上摸中轴压力，本次回撤强支撑位落在1675点上方，多头动能开始衰减，短线试空。

　　铁矿石主力1605仍处在布林中轨上方，偏多格局，反弹势头有所减退，RSI回落，即将回踩50强弱分界线确认支撑，短空操作。

　　焦煤主力1605成功站上60日均线，但未能突破布林上轨压力，布林中轨走平，短期均线发散向上并上穿中长期均线，下行趋势衰竭。价格抵达关键压力位，完全突破之前并未发出强烈买入信号，建议观望。

　　小结

　　随着近月合约上冲乏力，钢矿主力合约连续两日收阴，夜盘成交量大幅回落。临近交割月昨日钢矿1601合约减仓明显，其中铁矿石近月持仓量仍明显高于历次交割月前期水平。大商所公布的数据显示，仍没有形成铁矿石仓单，螺纹可交割资源也非常有限，但如果近月继续走高将使交割利润裸露，结合技术面观察，本次极端反弹行情有望渐入尾声。截止12月中旬，螺纹钢社会库存报365万吨，季节性低位并处于历史最低水平，加之钢厂供应端收窄以及板材订单加大，引发现货拉涨，钢坯价格却不为所动，轧制利润走高，因此判断三级螺纹价格不会偏离钢坯价格太远。钢厂焦炭库存平均可用天数仅为8天，铁矿石为22天，焦煤库存14天，都是历史极低位置，有一定补库空间。策略上短线试空，并继续尝试做空钢矿比。