宏源期货：12月23日期货早报

　　第1页: 夜盘回落，反弹势头渐歇第2页: 南美大豆的困境第3页: 多因素制约 贵金属延续低位震荡

　　宏源期货早评：多因素制约 贵金属延续低位震荡

　　 要点：

　　1、周二外盘金银价格延续反弹，但市场成交持仓均有回落。其中，纽约黄金主力合约开盘1078美元/盎司，收盘1071.8美元/盎司，涨幅为-0.55%，盘中交投区间介于1071.2 - 1080.3美元。纽约白银主力合约开盘14.24美元/盎司，收盘14.25美元/盎司，涨幅为0.04%，盘中交投区间介于14.215 - 14.4美元。

　　2、12月22日，SPDR黄金ETF持仓为20767584.23 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为321126984.2 盎司(-952910.0)。

　　3、周二，纽约金库存增加1368.64盎司，总库存量为6,395,641.48盎司。纽约银库存增加968845.05盎司，总库存量为159,525,529.68盎司。

　　4、美国三季度GDP终值2.0%好于预期。随着就业市场改善以及燃料价格保持低位，美国家庭支出继续保持强劲增长。美国11月成屋销售意外环比大跌10.5%，同比下降3.8%，总数年化476万户。美国10月FHFA房价指数月率0.5%，年率6.1%。

　　5、德国12月Gfk消费者信心指数9.4。

　　6、俄罗斯今年原油产量创历史新高，5月、9月和11月，俄罗斯先后三次超过沙特，成为中国最大的原油供应国。

　　 小结：

　　经济上，美国经济前景预期保持相对乐观，但部分指标表现反复，美联储官员提示加息节奏，通胀前景预期依然偏低，美元指数维持高位波动。欧洲方面，区域经济整体保持温和改善，市场情绪相对乐观，但西班牙、希腊政局存在不确定性，欧洲央行维持宽松货币环境以支持经济。主要国家制造业增长仍显乏力，中国关注去产能、去库存等五大任务，对金属相关领域的政策支持前景待估，目前看需求信心尚难根本修复。

　　趋势因素上，能源价格延续低位波动，主要经济体通胀前景预期将继续维持在偏低水平，实际利率回升降低贵金属吸引力，贵金属投资需求修复仍相对缓慢，价格上方面临较大压力。策略上，继续关注反弹乏力后偏空机会，以短线波段操作为宜，不恋战。